美豆油上行后回归：USDA报告稳空，大豆库存增30.8%

快讯摘要

美国对华关税清单未包括废食用油，美豆油市场炒作情绪消退；USDA报告预示大豆供应增长，NOPA数据显示压榨量减少；国内油脂市场受供给侧影响，库存或迎转变。

快讯正文

【美豆油价格受关税影响强劲上扬】

本周一是市场对美国可能将废食用油包含在对华关税清单中的预期推动下，美豆油价格出现显著上涨，国内油脂市场也随之呈现强劲回升之势。

【新一轮关税清单揭晓，废食用油未纳入】

随后在周二的交易结束时，新一轮关税清单的公布显示废食用油并未列入其中，这导致市场炒作情绪快速降温，油脂和豆类价格回归由基本面因素主导的格局。

【USDA供需报告发布，大豆基本面略显宽松】

美国农业部（USDA）发布的5月供需平衡表显示，大豆市场基本面宽松，南美大豆减产幅度低于市场预期，巴西和阿根廷大豆产量分别预计为1.54亿吨和5000万吨。

【美国大豆预期产量上升，结转库存增加】

在24/25年度美豆平衡表中，预计产量同比增加6.85%，结转库存同比增加30.8%，反映出美豆市场的供应端呈现增长态势。

【NOPA报告揭露美国大豆压榨量下降】

美国全国油籽加工商协会（NOPA）的月度报告指出，4月美国大豆压榨量下降至七个月来的最低点，低于所有市场预测，若压榨量减少，大豆供应量将有所上升。

【双粕市场呈现震荡态势】

近期双粕价格保持平稳，尽管USDA报告综合看倾向于利空，但国内巴西大豆升水坚挺，对市场价格形成支撑，同时由于油厂豆粕库存持续增加，国内豆粕需求面表现疲软，双粕市场维持震荡走势。

【油脂市场回归基本面，库存可能迎来转折】

随着废食用油关税的炒作落地，油脂市场也重归基本面波动。目前，国内各大油脂和油籽买船数量有所增加，但终端需求依然有限，导致油脂供应强于需求，市场预计库存总量可能出现拐点。