券商资管参公大集合存续期有变

近日，安信资管、信达证券、申万宏源(000166)资管发布的公告显示，其即将到期的参公改造大集合都获准延长了存续期，但和以往产品统一延期到2024年12月31日的常规做法不同，这3家产品延长的期限都只有6个月。

有券商资管人士指出，券商资管旗下的参公改造产品，如果规模太小，也不会被批准延期，只能选择清盘。

到期之后是否续申延长？

近日，《每日经济新闻》记者发现，券商资管参公改造大集合产品延长存续期的时间发生了变化，由此前的存续期至自然年度年底的做法变更为6个月。

4月30日，安信资管发布公告，旗下安信资管瑞元添利一年持有期债券型集合资产管理计划，产品存续期限由“自资产管理合同变更生效日起存续期不得超过3年”延长为“自资产管理合同变更生效日起存续期至2024年11月5日。本集合计划自2024年11月5日后，按照中国证监会相关规定执行”。

相关数据显示，安信资管瑞元添利一年持有期产品的合同生效日为2021年5月6日。截至2024年一季度末，该产品的规模约为5.55亿元。

5月6日，信达证券发布公告，信达丰睿六个月持有债券型集合资产管理计划的存续期限由“自本集合计划合同变更生效日起存续期不得超过3年”延长为“自本集合计划合同变更生效日起存续期至2024年11月11日”。而该资产管理计划合同生效日为2021年5月12日，截至今年一季度末，该产品的规模约为1.24亿元。

5月13日，申万宏源资管发布公告，申万宏源灵通快利短期债券型集合资产管理计划的存续期，也调整为自本集合计划合同变更生效日起存续期至2024年11月17日。本集合计划自2024年11月17日后，按照中国证监会相关规定执行。公开资料显示，该产品为2021年5月18日，截至今年一季度末，该集合资产管理计划为8.28亿元。

记者发现，在安信资管瑞元添利一年持有期产品之前获批延长存续期的为华安证券(600909)聚赢一年持有期债券型集合资产管理计划。根据公告，华安证券聚赢一年持有产品的存续期则是延长至2024年12月31日。

Wind数据显示，自2024年初以来，多只券商资管参公改造大集合产品发布了延长存续期的公告，其中海通海升六个月持有、招商资管睿丰三个月持有、海通量化价值精选一年持有、中信证券(600030)增益十八个月持有等前9只产品的存续期均延长至2024年12月31日。券商资管参公大集合产品到期前，将存续期调整至当年年底成为了行业默认的通行做法。

“照这样看，可能后面的产品都是按6个月延了吧，不太清楚为何会有这样的调整。”上海某券商资管向记者表示。

某中大型券商资管相关人士指出：“这个延长存续期的调整，也意味着有关参公改造大集合延长存续期的尺度正在收紧。”

不过，也有券商资管人士表示，这个存续期的调整并没有明文规定，可能最近有所调整。

6个月到期后，上述产品是否还要继续申请延期，也成为不少券商资管人士心中的疑惑。

资产规模太小恐难延续

某中型券商资管资深人士则是向记者坦言：“以前部分到期清算的参公大集合产品，很多时候都归因于很难获取公募基金牌照，毕竟不是所有的券商资管都能获得公募牌照。而从今年宣布清算的产品来看，规模太小的产品也很难获批延期资格。”

同样是4月30日，光证资管宣布，光大阳光生活18个月持有期集合资产管理计划的最后运作日定为2024年5月5日，并将于2024年5月6日进入清算程序。

Wind数据显示，光大阳光生活18个月持有期产品，成立于2021年5月6日，前身为光大阳光新兴产业（阳光8号）集合资产管理计划。截至今年一季度末，光大阳光生活18个月持有产品的合计规模为0.53亿元。其此前发布的该集合计划应分配剩余财产已不足4000万元。从2023年该基金披露的季度报告来看，其在去年二、三、四季度末的资产规模都不到5000万元。

5月9日，平安证券发布公告，自2024年5月12日起，平安证券安赢添利半年滚动持有债券型集合资产管理计划，将进入财产清算程序。资料显示，该产品的合同生效日为2021年5月12日。该产品在今年一季度末的规模为0.9026亿元。

Wind统计显示，截至目前共有广发资管睿利3年定开、中金汇越量化对冲策略3个月定开、太平洋(601099)证券六个月滚动持有、天风证券(601162)天泽六个月定开、方正证券(601901)金港湾六个月持有和光大阳光生活18个月持有共6只产品已完成清算程序，平安证券安赢添利半年滚动持有债券型集合资产管理计划则正在清算中。

而上述产品最终被清算的原因则各不相同，广发资管睿利3年定开是选择召开了持有人大会，提前终止了产品合同。中金汇越量化则是因连续50个工作日出现资产净值低于5000万情形，最终无需召开份额持有人大会，直接清盘。其余的4只基金都是属于到期清算，在存续期限届满且未变更为公募基金，从而进入清算程序。

Wind数据显示，截至今年一季度末，共有22只参公改造的大集合产品资产规模小于5000万元。

前述中型券商资管人士则是进一步表示，参公改造大集合产品延期的尺度越来越严格，产品申请时间，会参考券商资管是否能拿到公募牌照资格和产品改造三年来的运行情况等因素，但最为关键是否能拿到公募牌照。

尽管各家券商资管的情况不同，但接受采访的多位券商资管人士仍然将权益产品的规模要求视为申请公募牌照时难以达到的门槛。