中曼石油中标伊拉克油气田：预计2024-2026年净利润年增12.8%

快讯摘要

中曼石油在伊拉克油气区块招标中中标EBN和MF区块，预计2024-2026年净利润年增34.4%至12.8%，维持"买入"评级，风险包括油价下行和地缘政治。

快讯正文

【中曼石油(603619)成功中标伊拉克两大油气区块 开启盈利新篇章】

中曼石油在2024年5月11日参与了伊拉克石油部的油气区块招标，斩获East Baghdad Field Northern Extension区块（EBN区块）和Middle Euphrates区块（MF区块）的勘探开发权。

在招标成功后，公司将依据伊拉克油气田开发相关政策和公司实际情况，迅速展开与伊拉克石油部的合同谈判。

伊拉克石油部此次招标距离上一轮已有六年，此次招标采用利润分享协议，旨在优化资源配置，吸引更多投资。

根据招标条件，EDPC合同包括勘探期5至9年和开发期25年。DPC合同则为20年，可续期5年。承包商投资石油并有权回收成本，对于某些费用，还可获得加速回收及利息。

承包商需支付签字费用和商业化后一定费用，这些费用不属于成本回收范畴，不能抵税。税费方面，承包商需支付认定收入的15%作为特许权使用费，并在伊拉克缴纳所得税。

报酬按剩余净认定收入支付，支付方式以出口石油为主，承包商还需提供培训、技术转让，雇用当地人员，采购当地货物和服务，并为基础设施基金捐款。

中曼石油中标的EBN区块和MF区块均为DPC合同，开发期限为20+5年。公司的勘探开发及钻井装备服务一体化有望提高项目盈利水平。

盈利预测显示，公司2024-2026年归母净利润分别预计为10.89、13.51和15.23亿元，同比增速为34.4%、24.0%、12.8%，EPS分别为2.72、3.38和3.81元/股。基于原油价格高位和产量快速增长的预期，公司维持“买入”评级。

需注意的风险因素包括经济波动、油价下行、上产速度不及预期以及经济制裁和地缘政治风险。