吴清重磅发声！进一步夯实投资者保护的制度基础，严打证券违法犯罪行为

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　　推动高质量发展 提振投资者信心

　　证监会主席吴清5月15日在2024年“5·15全国投资者保护宣传日”活动上致辞时表示，进一步夯实投资者保护的制度基础，进一步推动提高上市公司质量，进一步推动行业机构提升专业服务水平，进一步依法严打证券违法犯罪行为，进一步畅通投资者维权救济渠道。

　　接受中国证券报记者采访的专家认为，证监会主席吴清在上述活动提出五个“进一步”，充分体现了把投资者保护贯穿到资本市场运行的各环节、资本市场活动的各领域、资本市场发展的全过程和资本市场监管的全方位的要求。

　　新“国九条”提出，“到2035年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场，投资者合法权益得到更加有效的保护”，投资者保护任重道远。未来，监管部门进一步夯实制度基础、提高上市公司质量、增强投保合力，将有效有力推动资本市场高质量发展，进一步提振投资者信心，提升投资者获得感。

　　夯实制度基础

　　近年来，投资者行权维权机制建设取得重要突破，投资者民事救济和纠纷解决渠道更趋通畅，投资者保护体系愈加完善。证监会提出“进一步夯实投资者保护的制度基础”预期下，投资者民事救济和纠纷解决渠道将更趋通畅。

　　一方面，进一步夯实投资者保护的制度基础。“新证券法、刑法修正案（十一）、期货和衍生品法相继出台实施后，相关司法解释、行政法规、部门规章、规范性文件以及自律规则为具体指引的投资者保护法律法规体系不断完善。在基础法律法规框架下，证监会不断完善基础制度，着力健全覆盖发行、上市、交易、退市等各环节的投保制度体系。”中国人民大学法学院教授刘俊海表示。

　　刘俊海说，以正在加速落地资本市场“1+N”政策体系为例，3月发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》提出，通过优化发行承销制度，从严监管超高定价超募，提升中小投资者获得感；强化利益分配普惠性，要求企业上市前制定上市后分红政策等回报中小投资者措施。再如，4月发布的《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》提出，将进一步优化基金证券交易佣金制度，降低基金投资者交易成本，有利于引导证券基金经营机构进一步端正经营理念，专注提升投资者长期收益，提供更加优质的交易、研究和投资服务，促进形成更好的行业发展生态，充分体现投资者保护。这些举措均将大幅提升证券违法违规成本，切实维护投资者合法权益。

　　另一方面，进一步畅通投资者纠纷化解和救济渠道，加大特别代表人诉讼适用力度等。

　　证监会4月发布的《关于严格执行退市制度的意见》，明确要拓宽多元退出渠道，推动健全行政、刑事和民事赔偿立体化追责体系，对于重大违法退市公司，综合运用支持诉讼、示范判决、专业调解、代表人诉讼、先行赔付等方式维护投资者权益。

　　“往前看，也要健全退市过程中的投资者赔偿救济机制，对重大违法退市负有责任的控股股东、实际控制人、董事、高管等要依法赔偿投资者损失。”上海久诚律师事务所律师许峰补充称。

　　提高投资者获得感

　　提振投资者信心，也要让广大投资者有回报、有获得感，对此，证监会主席吴清开出“良方”，包括“进一步推动提高上市公司质量”“进一步推动行业机构提升专业服务水平”“进一步依法严打证券违法犯罪行为”等。

　　提升上市公司质量。“证监会提出‘适应新质生产力发展的需要，优化发行上市、并购重组、股权激励等制度安排’等举措将支持企业做优做强、促进企业高质量发展。”中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军说。

　　积极回报投资者。中国银行研究院研究员刘晨表示，证监会提出“进一步推动行业机构提升专业服务水平”等举措下，将切实提高财富管理能力，将让投资者通过资本市场更好分享经济发展的成果；推进基金降费等，将切实降低投资者交易成本。

　　重拳打击损害投资者利益违法行为。权威数据显示，近五年来，证监会共办理证券期货违法案件2370起，作出行政处罚决定1940件，罚没款金额约为231亿元，向公安机关移送涉嫌犯罪案件及通报线索591起，“零容忍”的执法震慑得到进一步强化。

　　“我们关注到，监管部门近期集中查办一批社会影响恶劣、严重损害投资者合法权益的重大造假案件，严肃查处上市公司控股股东、实际控制人违规占用担保案件，加强债券、期货、私募基金等重点领域执法，坚决清除‘害群之马’，加快促进‘优胜劣汰’，资本市场生态不断净化。”上海汉联律师事务所律师宋一欣表示。

　　增强投保合力

　　投资者保护是一项系统工程，更需多方主体协调配合，也更需立法、司法、执法打出净化市场生态、严厉打击证券违法违规行为的“组合拳”，合力推动资本市场可持续发展。

　　“投资者保护是办理证券案件的重中之重。”最高人民检察院第四检察厅厅长张晓津表示，检察机关始终把追赃挽损贯彻办案全过程，坚持“应追尽追”，加强与证监、公安、法院等相关部门协作，做好涉案财物查封、扣押、冻结工作监督。督促引导涉案人员主动退赃退赔。依法支持证券纠纷特别代表人诉讼，多途径保护投资者权益。

　　司法方面，为促进市场稳定健康发展，保护投资者合法权益，最高法近期表示，将抓紧制定关于内幕交易和操纵市场民事赔偿的司法解释。

　　北京金融法院审判第一庭庭长丁宇翔日前在接受中国证券报记者采访时表示，证券虚假陈述责任纠纷是北京金融法院成立三年来的第一大案由，北京金融法院始终严格保障投资者诉权，探索创新证券纠纷解决机制，有力保障投资者保护机构依法履行投资者保护职责。下一步北京金融法院将继续深化完善“双轨双平台”机制，深化证券纠纷的诉源治理工作，进一步提升证券审判的精细化水平，助力资本市场高质量发展。

　　中国证券报记者还了解到，按照证监会关于举办2024年“5·15全国投资者保护宣传日”活动部署，多地证监局迅速行动，加强投资者保护教育宣传；多家证券公司、基金公司积极行动，开展“5·15全国投资者保护宣传日”专项投教活动……投资者保护理念正逐步深入人心，逐渐成为市场各方的行动自觉。