橡胶库存减少0.95万吨：期权隐波率22.67%，偏中性组合策略

快讯摘要

天然橡胶库存减少，甲醇国内供应回落，PVC库存高位，塑料生产企业库存累增。橡胶期权建议中性策略，甲醇期权建议卖看涨看跌组合，PTA期权提议熊市价差策略，塑料期权建议卖出跨式组合，PVC期权推荐卖出偏空头跨式策略。

快讯正文

【天然橡胶库存下降延续季节性去库】天然橡胶青岛保税区区内库存为11.14万吨，较上期减少0.16万吨。青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为36.22万吨，较上期减少0.79万吨。

【甲醇供应量维持，需求端走弱】国内甲醇开工有所回落，但企业利润高位。海外多套停车降负，开工大幅回落。需求端传统需求边际走弱，烯烃外采企业开工短期仍在高位，但企业利润大幅走低，需关注下游意外停车风险。

【PVC工厂库存去库，社库累库】PVC开工回升至年内高位，工厂库存去库，社库累库，整体库存仍位于同期高位。国内下游需求季节性复产，出口好转，海运费上涨，台塑报价有提升预期。

【塑料生产企业库存环比累库】生产企业库存为54.24万吨，环比累库6.15万吨。贸易商库存为5.16万吨，环比累库0.40万吨。下游平均开工率44.87%，环比上涨0.05%。

【橡胶期权策略建议中性组合】橡胶期权隐含波动率较高位置水平波动报收于22.67%，持仓量PCR低位窄幅盘整报收于0.41。建议构建偏中性的看涨+看跌期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速大涨或大跌突破损益平衡点，则逐渐平仓离场。

【甲醇期权策略建议偏多头组合】甲醇期权隐含波动率小幅波动报收于18.65%，持仓量PCR低位小幅波动报收于1.27，急速上升至1.00以上，整体偏多震荡。建议构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态调整持仓delta，若市场急速大涨或大跌，则逐渐平仓离场。

【PTA期权策略建议熊市价差组合】PTA期权隐含波动率持续下降至历史较低水平报收于13.63%，持仓量PCR报收于1.01，整体表现为市场震荡偏弱。建议构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益，若市场行情快速回升至高行权价，则逐渐平仓离场。

【塑料期权策略建议卖出跨式组合】塑料期权隐含波动率小幅波动报收于12.77%，持仓量PCR小幅盘整报收于0.69。建议构建卖出偏多头的跨式期权组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，动态调整持仓头寸，若市场行情快速波动至损益平衡点，则逐渐平仓离场。

【PVC期权策略建议卖出偏空头组合】PVC期权隐含波动率报收于21.41%，持仓量PCR报收于0.30，维持在0.50附近的较低位置水平，市场行情偏弱势。建议构建卖出偏空头的跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态调整持仓头寸，若市场行情快速波动至损益平衡点，则逐渐平仓离场。