三年不分红 方大炭素拟大手笔购理财产品

证券时报记者 张一帆

5月10日，方大炭素(600516)（600516）发布公告， 公司及控股子公司拟使用自有资金购买安全性高、流动性好的理财产品。自股东大会审议通过之日起12个月内，购买理财产品额度不超过40亿元。

方大炭素表示，此举是在保证公司正常经营所需流动资金和有效控制风险的情况下，提高资金使用效率，合理利用自有资金，创造更大的经济效益。在理财产品存续期间，公司会跟踪资金的运作情况，加强风险控制和监督，严格控制资金安全。方大炭素投资理财产品的议案尚需提交公司股东大会审议。

方大炭素的账目上确实有如此大规模的存量现金。2023年年报显示，截至报告期末公司持有货币资金61.9亿元，比上年期末增长了96%，方大炭素解释称是收到的投资款增加所致。拆分现金流指标，方大炭素的投资活动产生的现金流量净额达8.09亿元，上年同期为-53.5亿元；筹资活动产生的现金流量净额为15.11亿元，因发行GDR取得投资款增加所致。

回顾历史，拨出大笔预算用于购买理财产品是方大炭素的经营常态。2019年至2021年，方大炭素均曾宣布计划使用总计不超过60亿元额度的自有闲置资金购买理财产品。在2023年，方大炭素计划用不超过 30亿元购买理财产品，不超过20亿元用于证券投资。

方大炭素的投资收益如何？2023年财报显示，方大炭素当期实现投资收益1.52亿元，其中交易性金融资产在持有期间的投资收益为1453万元。截至报告期末，公司持有金融资产（以公允价值计量）12.97亿元，股票、私募基金、其他类金额分别为5.87亿元、3.09亿元、4.01亿元。

虽然账上有颇多资金用于理财，不过，在2021年至2023年期间，方大炭素均未提出现金分红方案，3年间方大炭素每年均实现盈利。

方大炭素回应2023年未分红原因为，在报告期内，公司使用自有资金2.8亿元用于实施股份回购，回购金额视同现金分红，以此计算公司2023年度现金分红占公司2023年度合并报表归母净利润的比例为67.27%。公司未分配利润累积滚存至下一年度，以满足公司股份回购、日常经营等需求，为公司未来发展战略的顺利实施提供可靠的保障。

根据证监会今年3月发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》规定，上市公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份并注销的，回购注销金额纳入股利支付率计算。

不过，回溯公告，方大炭素发布回购计划时表示，拟将回购股份用于实施员工持股计划或/及股权激励计划。

而在2021年至2022年，方大炭素未有回购事项。公司曾表示，拟将未分配利润累积滚存至下一年度，主要用于公司新产品技术研发、设备升级改造、产品结构调整、市场开发、环保投入、对外投资等相关资金需求。

与方大炭素同属方大集团(000055)旗下的方大特钢(600507)（600507）也有类似情况。

2023年财报披露后，方大特钢连续两年未进行现金分红引发舆论关注。上交所发布问询函指出，公司2023年度实现归母净利润6.89亿元，2022年度实现归母净利润9.26亿元。截至报告期末，母公司报表中期末未分配利润21.22亿元，货币资金余额达60.45亿元。上交所要求方大特钢说明，连续两年未进行现金分红的原因及合理性。

在收到前述问询函后，方大特钢快速提出了一份“每股派发现金红利0.10元（含税）”的利润分配预案，并在4月底快速落地实施。本次利润分配总派发现金红利2.33亿元，现金分红比例为33.84%。

方大特钢同样有大手笔预算用于购买理财产品的习惯。2019年，方大特钢曾宣布使用总计不超过55亿元额度的自有闲置资金购买低风险理财产品，在2023年这一额度为25亿元。

不过，方大特钢的理财产品投资在今年出现了意外。4月7日晚间，方大特钢突然发布公告称，作为“方大特钢QDII信托投资项目202201期”信托项目最主要的底层资产，阳光保险（06963.HK）H股股票价格波动引致了该信托产品的净值波动。其资产净值由2023年12月31日的3.14亿元下降到2024年3月31日的1.95亿元，净值变动金额达-1.2亿元，并对公司2024年第一季度归母净利润产生较大影响。