美国生猪养殖发展启示录：中国规模化养殖进入第二阶段

快讯摘要

美国生猪养殖产业经历三个发展阶段，中国目前处于规模扩张期。规模化与一体化是中国生猪养殖发展方向，具有降本增效优势，但成本和市场存在中美差异。风险包括非瘟疫病、极端天气和饲料价格不确定性。

快讯正文

【美国生猪养殖产业规模经济显著，中国规模扩张阶段可期】20世纪80年代以来，美国生猪养殖产业经历了三大发展阶段：散户退出、规模场加速扩张以及规模化形成，合同制下的专业分工成为主流。目前，中国生猪养殖规模化程度持续提高，2017年至2022年，该比例从46.9%增至65.1%，显示出与美国第二阶段相似的发展势头。规模化与一体化将成为中国生猪养殖的发展方向。通过规模效益降本增效，中国CR10生猪出栏量市占率在2022年达到20.1%，而美国2017年的市占率已高达41.0%。展望未来，中国在这一领域还有巨大的提升空间。同时，通过养殖端纵向一体化延伸，有望打通屠宰加工和渠道销售环节，进一步提升产业链利润，增强盈利能力。中美生猪养殖产业存在成本和市场方面的长期差异。受人口结构和饲料价格影响，中国生猪养殖成本预计长期高于美国。此外，内外销结构的差异导致中美猪价周期不可简单类比。美国低碳消费和动物福利文化可能减少猪肉消费，而中国则有望保持传统猪肉消费。投资者应警惕非瘟疫病、极端天气和饲料价格的不确定性风险。