立高食品：2023年营收增20%，2024Q1毛利率提升1pct，期待产能利用率持续爬升

快讯摘要

立高食品2023年年度报告与2024年一季度报告显示，总营收增长20%，净利润同比增长54%，毛利率提升，销售费用率和管理费用率变化。稀奶油新品表现亮眼，流通饼房渠道稳健，预计2024-2026年EPS分别为0.93/1.34/1.87元，维持“买入”评级。风险包括宏观经济下行、原材料成本上涨等。

快讯正文

【立高食品2023年营收增长20% 2024年Q1毛利率提升1个百分点】立高食品于2024年4月28日发布了其2023年度及2024年一季度的财报。数据显示，公司2023年全年及2024年第一季度的总营收分别为34.99亿元、9.16亿元，同比增长20%和15%。公司2023年归母净利润为0.73亿元，同比下降49%，而2024年第一季度归母净利润为0.77亿元，同比增长54%。经营方面，立高食品2023年的毛利率为31.39%，由于采购策略的优化，2024年第一季度毛利率提升至32.59%，同比增加1个百分点。销售费用率和管理费用率分别同比增加2个百分点和1个百分点，2024年第一季度管理费用率下降1个百分点至6.57%。冷冻烘焙食品作为立高食品的主要营收来源，2023年营收同比增长24%。稀奶油新品UHT稀奶油自2023年5月上市以来，销售额超过1.5亿元，2024年第一季度的收入同比增长翻倍。立高食品在流通饼房渠道表现稳健，2023年商超渠道收入同比增长50%，茶饮、餐饮及新零售渠道收入同比翻倍。2024年第一季度流通饼房渠道收入同比增长25%，商超渠道受春节返乡及高基数影响，收入同比个位数下降。立高食品预计2024年至2026年EPS分别为0.93元、1.34元和1.87元，对应PE分别为38倍、27倍和19倍，维持“买入”投资评级。风险提示方面，需关注宏观经济下行风险、原材料成本上涨以及新品推广和需求复苏的不确定性。