保利发展(600048.SH)：2023年营收规模提升，合理价值区间10.69-12.83元

快讯摘要

海通证券最新研报显示，保利发展23年营收规模稳步增长，财务稳健，合同负债高达3772亿元，项目拓展能力强劲，股东信心充沛，维持"优于大市"评级。

快讯正文

【保利发展财务业绩稳健 存货减值约50亿元 营收规模稳步提升】

2023年，保利发展(600048.SH)的财务业绩表现出色，尽管公司出于谨慎原则，对存货和长期股权投资进行了总计约50亿元的减值，但营收规模仍稳步提升。

截至2023年末，公司合同负债高达3772亿元，为未来收入提供高保障。此外，2023年公司共拓展了103个项目，总地价达到1632亿元，权益地价为1359亿元，同比增加26%，且拓展权益比提高16个百分点至83%。

新增项目的税前成本利润率平均超过15%，盈利能力强劲。同时，公司加大对存量项目的去化力度，签约金额和面积分别达到2575亿元和1643万平方米，占全年销售的61%和69%。

考虑到公司业务稳健且积极推动大股东增持回购，并提高现金分红比例，反映出股东对公司未来发展前景及长期投资价值的信任。

海通证券维持对保利发展的“优于大市”评级，市值区间预估为1280-1536亿元，合理价值区间为每股10.69-12.83元。