晋控煤业：年报营收153.42亿元降4.6% 净利润增8.27% 股息率5.29%

快讯摘要

公司2023年营业收入下降，净利润同比增长，分红比例40.06%，股息率5.29%。煤炭产销双升，成本管控有效，毛利率稳定。非煤业务亏损，但影响有限。控股股东资源丰富，有资产注入可能。净现金充沛，投资建议维持“推荐”评级。风险提示包括煤价下行及资产注入不及预期。

快讯正文

【公司2023年年报及2024一季报亮出成绩单 净利润同比增长8.27%】在2023年4月26日所发布的年报及一季报中，公司展现了其盈利能力。2023年，公司营业收入达到153.42亿元，尽管较去年同期下降了4.60%，但归母净利润却同比增长8.27%，达到33.01亿元。扣非归母净利润31.56亿元，同比增长5.87%。23Q4公司盈利能力同比环比均实现了显著增长。营业收入40.87亿元，同比增长24.13%，环比增长7.47%。同期内，归母净利润11.36亿元，同比扭亏，环比增长45.93%，扣非归母净利润10.35亿元，同比扭亏，环比增长32.99%。2024年一季度，公司营业收入36.58亿元，同比下降1.53%，归母净利润7.80亿元，同比增长9.77%，扣非归母净利润7.84亿元，同比增长10.26%。此外，公司拟每10股派发现金股利7.9元，累计派发现金股利13.22亿元，分红比例达40.06%，以4月26日的股价计算，2023年股息率为5.29%。尽管煤炭市场售价下降了13.67%，但由于公司成本管控有效，吨煤销售成本仅下降了13.03%，综合毛利率基本保持稳定在50.81%。2024年第一季度，尽管公司原煤产量有所下降，但吨煤售价略有下降，表明市场对煤炭的需求仍然较为稳定。非煤业务方面，由于主要非煤产业的停产，营业收入同比大幅下降，然而该公司通过有效成本控制，同比去年亏损额有所减少。此外，公司控股股东晋能控股煤业集团拥有丰富的煤炭资源，未来有资产注入的可能，这将为公司带来新的增长点。公司净现金状况良好，占市值比达到51%，经营活动现金流量净额为61.69亿元，是归母净利润的1.87倍，体现了公司良好的现金流管理。投资建议指出，预计2024-2026年公司归母净利润将分别达到38.29、46.28和51.76亿元，维持“推荐”评级，但需注意煤价下行和集团资产注入的不确定性所带来的风险。

（：贺