兔宝宝：2023年营收增1.63%至90.63亿，2024年Q1营收增33.37%至14.83亿

快讯摘要

公司2023年实现营收90.63亿元，净利润大增54.66%，拟派现4.56亿元，股利分配率达66.1%。2024年Q1营收增33.37%，净利润增18.81%，装饰材料业务收入同比增长36.1%。维持"买入"评级。

快讯正文

【2024年4月24日，一家上市公司发布了2023年度和2024年一季度的财务报告】2023年，该公司全年实现营收约90.63亿元，较去年同期增长1.63%。归母净利润达到约6.89亿元，同比大幅增长54.66%；扣非归母净利润约为5.83亿元，同比激增68.30%。公司决定每10股派发现金红利5.50元（含税），共计现金分红约4.56亿元，占2023年度可供分配利润的66.10%。

在2023年第四季度，公司实现营收约33.32亿元，同比增速虽较第三季度减少5.82个百分点，但仍旧实现9.46%的同比增长。环比增长更是高达34.99%。归母净利润同比大增314.21%，达到约2.32亿元，环比增长37.97%；扣非归母净利润同比增长高达1213.28%，达到约2.09亿元，环比增长34.64%。

2024年第一季度，公司再续辉煌，实现营收约14.83亿元，同比增长33.37%；归母净利润约0.89亿元，同比增长18.81%；扣非归母净利润约0.80亿元，同比增长38.34%。

装饰材料业务表现稳健，而定制家居业务收入略有下滑。在房地产市场压力下，公司迎难而上，营业收入依旧小幅增长。2023年装饰材料业务和定制家居业务分别实现营收约68.56亿元和21.17亿元，同比分别增长3.23%和下降2.77%。

公司在控制费用上取得了显著成效，销售、管理、研发和财务费用率均有所下降。2023年公司整体费用率为6.78%，同比下降1.72个百分点。有效管理费用控制，职工薪酬减少1330.72万元，加之股权激励费用的减少，共同推动了公司净利润的增长。

2023年，公司每股现金分红约0.55元，股利分配率高达65.48%，对应股息率约为5.56%。公司还计划在2024年中期内，根据公司业绩和考虑多种因素制定现金分红方案，且派发现金红利总额不会超过相应期间的归母净利润。

2024年第一季度，公司业绩亮眼，营收和归母净利润均实现同比增长。公司通过优先发展零售和B2B渠道的装饰材料业务，成功推动了收入的增长。展望2024年上半年，房地产市场可能会继续得到政策的支持，公司业绩有望进一步提升。

公司作为国内板材行业的领军企业，凭借其强大的品牌影响力、产品创新能力和渠道覆盖，持续加强B2B销售渠道建设，预计将成为驱动业绩增长的主要力量。预计公司在2024年至2026年期间，归母净利润将分别达到7.77亿元、8.87亿元和10.31亿元，对应市盈率分别为10.70倍、9.38倍和8.07倍，给予“买入”评级。

尽管公司业绩表现出色，但仍需警惕潜在风险，包括房地产开发商资金状况改善不及预期、地产销售面积复苏缓慢以及全屋定制渠道发展受阻等问题。