五大上市险企一季度保费揽收10664亿 财险保费稳增“老三家”合计增速4.44%

　　长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

　　日前，A股五大上市险企一季度保费收入（即原保险保费收入，下同）均已披露完毕。

　　根据各公司保费收入公告数据，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保和新华保险合计保费收入为10664.23亿元，同比增长0.96%。

　　长江商报记者注意到，虽然仅实现微增，但若是与前两个月相比，一季度第三个月的保费收入回暖明显。数据显示，2024年前两个月，A股五大上市险企合计实现保费收入7472.09亿元，同比减少1.38%。

　　按照业务类型划分，寿险业务仍旧在分化中，但3月的回暖趋势也明显。一季度，五大上市险企的寿险业务合计实现保费收入7508.79亿元，同比微降0.44%，较前两个月同比减少2.97%大幅收窄。

　　财险业务板块稳步增长，数据显示，2024年第一季度，平安产险、太保产险、人保财险等“财产老三家”实现财产险保费收入合计3155.44亿元，同比增长4.44%。

　　寿险两巨头揽收5229亿

　　在上年同期高水平的基础上，A股上市五大险企的保费收入从整个一季度来看，增速艰难转正。

　　数据显示，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保和新华保险2024年一季度保费收入分别为3376亿元、2644.22亿元、2530.31亿元、1541.77亿元、571.93亿元，同比变动为3.2%、1.64%、1.32%、-0.18%、-11.7%，呈现“三升两降”格局。

　　粗略计算，五大上市险企合计保费收入为10664.23亿元，同比增长0.96%。

　　长江商报记者注意到，寿险业务保费收入在开年连续两个月下滑后，第三个月企稳回暖。

　　数据显示，中国人寿、平安人寿健康及养老、人保寿险及健康险、太保寿险、新华保险今年一季度实现保费收入分别为3376亿元、1853.46亿元、790.54亿元、916.86亿元、571.93亿元，同比变动分别为3.2%、1.17%、-3.7%、-5.39%、-11.7%。

　　从整体上来看，上述保险公司寿险业务合计实现保费收入7508.79亿元，同比微降0.44%。较2024年前两月保费收入降幅的2.97%大幅缩窄。数据显示，五家险企的寿险业务2024年前两个月合计实现保费收入5306.92亿元。

　　值得一提的是，中国人寿和平安人寿健康及养老是寿险业务两巨头，一季度合计实现保费收入5229.46亿元，占五大险企寿险业务收入的比例近七成。

　　业内人士称，寿险业务回暖，负债端压力缓解。一是考虑到LPR持续调降和银行存款利率下行趋势，寿险产品预定利率或再次下调；二是个险队伍规模有望企稳，银保价值贡献提升。二者叠加，各人身险公司负债端表现有望持续升温。

　　国泰君安非银金融团队分析预计，今年一季度，人身险个险队伍小幅下滑，而客户旺盛的储蓄需求叠加渠道高质量转型下人均产能持续提升，预计推动新单较快增长，同时部分险企增加长缴别产品销售，预计推动个险价值率改善。银保方面，“报行合一”下，预计银保渠道新单短期承压，而费用率显著改善有利于推动价值率显著提升。

　　财险老三家保费收入3155.44亿元

　　不同于人身险业务保费收入有升有降，财险继续保持全面增长态势。

　　今年一季度，平安产险、人保财险、太保产险实现保费收入分别为790.76亿元、1739.77亿元、624.91亿元，同比增长分别为2.75%、3.78%、8.6%。其中，太保财险保费收入超过整体水平，三家合计实现保费收入3155.44亿元，同比增长4.44%。

　　根据中国人保和中国平安披露的车险保费数据，今年一季度，人保财险和平安产险的主力险种车险保费均实现增长，保费收入分别为692.40亿元、517.98亿元，同比增幅分别为1.92%、3.54%。

　　国信证券分析指出，整体来看，“老三家”财险业务延续历年来的增长态势，今年3月财险保费收入较2018年同期提升57.3%。2024年一季度，在过节效应及消费提升背景影响之下，财险业务保费收入企稳。

　　值得一提的是，近期部分车企与地方均有相应以旧换新补贴落地。另外，根据乘联会发布的数据，3月乘用车市场零售同比增长6%，环比大涨52.8%。东北证券分析指出，汽车销量或将得到提升，有望带动财产险业务保费收入持续增长。

　　在非车险方面，3月的保费收入改善也较为明显。根据人保披露的数据，2024年前三个月，人保财险的意外伤害及健康险、农险、责任险、企业财产险、信用保证险、货运险以及其他险种分别实现保费收入568.13亿元、199.64亿元、116.03亿元、61.42亿元、17.41亿元、15.32亿元、69.42亿元，其中，仅信用保证险下滑7.6%，其他六个险种的保费收入均实现增长，相较2024年前两月的好转明显。

　　数据显示，2024年前两个月，上述保费收入中，农险和责任险同比变动为负，分别为-8.6%、2%，信用保证险前两月的降幅也更大，同比变动为-26.5%。

　　值得一提的是，负债端回温之际，对于各大险企去年“不堪”的投资收益来讲，或将有望改善。

　　去年，各大险企业绩不振的一大原因即是投资收益下滑。长江商报记者注意到，2023年，五大险企的投资端承压明显，2023年合计实现总投资收益3844.7亿元，同比下滑15.2%。其中，投资收益呈现“一升四降”，中国平安同比增加32.78%，其余四家均出现不同程度下滑。

　　国君非银金融团队同时表示，2024年一季度十年期国债收益率下滑26.29bp至2.29%，预计计入FVTPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）的债券资产获得较好收益，部分对冲权益市场收益减少的影响。

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