立华股份：2023年亏损4.37亿元

立华股份（300761）4月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入153.54亿元，同比增长6.28%；归母净利润亏损4.37亿元，上年同期盈利8.91亿元；扣非净利润亏损4.57亿元，上年同期盈利8.65亿元；经营活动产生的现金流量净额为14.50亿元，同比下降21.41%；报告期内，立华股份基本每股收益为-0.5285元，加权平均净资产收益率为-5.43%。

以4月19日收盘价计算，立华股份目前市盈率（TTM）约为-38.94倍，市净率（LF）约为2.22倍，市销率（TTM）约为1.11倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，立华股份近三年营业总收入复合增长率为21.21%，在养殖业行业已披露2023年数据的10家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-219.85%，排名5/10。

年报称，公司主要业务为黄羽肉鸡养殖、屠宰和销售，以及商品肉猪及肉鹅养殖和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，鸡收入收入134.54亿元，同比增长4.99%，占营业收入的87.62%；猪收入收入16.58亿元，同比增长14.58%，占营业收入的10.80%；鹅收入收入1.55亿元，同比增长27.41%，占营业收入的1.01%。

截至2023年末，公司员工总数为7240人，人均创收212.07万元，人均创利-6.04万元，人均薪酬11.89万元，较上年同期分别变化-2.58%、-145.01%、9.42%。

2023年，公司毛利率为4.84%，同比下降9.56个百分点；净利率为-2.86%，较上年同期下降9.02个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为6.06%，同比下降8.03个百分点，环比下降7.99个百分点；净利率为-3.67%，较上年同期下降9.23个百分点，较上一季度下降10.97个百分点。

分产品看，鸡收入、猪收入、鹅收入2023年毛利率分别为6.72%、-9.91%、16.90%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.56亿元，占总销售金额比例为4.27%，公司前五名供应商合计采购金额16.56亿元，占年度采购总额比例为14.63%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-5.43%，较上年同期下降17.95个百分点；公司2023年投入资本回报率为-3.25%，较上年同期下降13.40个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为14.50亿元，同比下降21.41%；筹资活动现金流净额1295.64万元，同比减少11.04亿元；投资活动现金流净额-16.49亿元，上年同期为-26.61亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-9.29亿元，上年同期为-14.35亿元。

2023年，公司营业收入现金比为109.64%，净现比为-331.61%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.12次，上年同期为1.17次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业3/22）；固定资产周转率为2.45次，上年同期为2.91次（2022年行业平均值为1.95次，公司位居同行业6/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为650.35次、5.75次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加18.66%，占公司总资产比重上升7.80个百分点；交易性金融资产较上年末减少46.03%，占公司总资产比重下降4.42个百分点；在建工程较上年末减少35.06%，占公司总资产比重下降1.95个百分点；长期待摊费用较上年末增加28.32%，占公司总资产比重上升1.38个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加58.16%，占公司总资产比重上升5.48个百分点，主要系公司流动资金贷款增加；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加21.22%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；长期借款较上年末减少45.32%，占公司总资产比重下降1.10个百分点，主要系项目贷款还款；一年内到期的非流动负债较上年末减少33.36%，占公司总资产比重下降0.60个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为24.62亿元，占净资产的32.04%，较上年末减少1.58亿元。其中，存货跌价准备为1.31亿元，计提比例为5.06%。

2023年全年，公司研发投入金额为8005.41万元，同比下降4.55%；研发投入占营业收入比例为0.52%，相比上年同期下降0.06个百分点。

资料显示，报告期内，公司申报知识产权16项，含发明专利8项、实用新型专利8项；知识产权授权15项，含发明专利7项、实用新型专利7项，外观设计专利1件。截至2023年12月末，公司拥有有效专利181件，其中发明专利18项，实用新型专利158项，外观设计专利5项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为43.02%，相比上年末上升5.37个百分点；有息资产负债率为17.44%，相比上年末上升3.78个百分点。

2023年，公司流动比率为0.77，速动比率为0.28。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为基本养老保险基金一五零一一组合、周永奇，取代了三季度末的王国庆、大成景阳领先混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中庚小盘价值股票型证券投资基金、基本养老保险基金一零零一组合持股有所上升。

值得注意的是，根据年报数据，立华股份25.41%股份处于质押状态。其中，第一大股东程立力质押1.35亿股公司股份，占其全部持股的49.86%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8921户，较三季度末下降了2209户，降幅19.85%；户均持股市值由三季度末的127.16万元上升至194.55万元，增幅为53.00%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）