正内部收益率怎么算-修正内部收益率的计算步骤是什么？

正内部收益率与修正内部收益率的计算方法

在投资项目评估过程中，内部收益率（IRR）是一项重要的财务指标，用于衡量项目的盈利能力。然而，有时传统的IRR计算方法并不能准确地反映项目的实际情况，这时候就需要引入修正内部收益率（Modified IRR, MIRR）的概念。本文将详细介绍正内部收益率的计算方法以及修正内部收益率的计算步骤。

正内部收益率的计算方法

正内部收益率（Positive Internal Rate of Return, PIRR）是指使得项目净现值（NPV）大于零的最低贴现率。计算PIRR的过程实际上就是求解NPV等于零的贴现率。以下是计算PIRR的步骤：

1. 确定项目的现金流量：首先，我们需要收集项目的预期现金流入和流出数据，包括初始投资额、各期的收益和成本等信息。

2. 尝试不同的贴现率：接下来，尝试不同的贴现率，计算对应的NPV值。可以使用Excel或其他财务软件来辅助计算。

3. 找到使NPV等于零的贴现率：不断尝试，直到找到一个贴现率使得NPV等于零。这个贴现率就是项目的PIRR。

修正内部收益率的计算步骤

修正内部收益率（MIRR）是为了弥补传统IRR方法的不足而提出的一种改进方法。MIRR计算时，将项目的现金流分为正现金流和负现金流，并使用不同的贴现率进行计算。以下是计算MIRR的步骤：

1. 区分正负现金流：首先，将项目的现金流分为正现金流（如收益、回收投资等）和负现金流（如初始投资、额外支出等）。

2. 计算加权平均资本成本（WACC）：WACC是企业资本成本的加权平均值，可以反映企业资本的机会成本。通常使用历史数据或行业数据来估算WACC。

3. 使用WACC对正负现金流进行贴现：对于正现金流，使用WACC作为贴现率进行贴现；对于负现金流，使用项目的PIRR作为贴现率。计算各个时期的贴现值。

4. 计算MIRR的NPV：将贴现后的正负现金流相加，得到MIRR的NPV值。

5. 求解MIRR：通过迭代方法，求解使得MIRR的NPV等于零的贴现率。这个贴现率即为项目的修正内部收益率（MIRR）。

表格示例 年份 现金流（万元） 贴现率 贴现值 0 -1000 PIRR -1000 / (1+PIRR) 1 300 WACC 300 / (1+WACC) 2 400 WACC 400 / (1+WACC)^2 3 500 WACC 500 / (1+WACC)^3

通过上述计算方法，投资者可以更准确地评估项目的盈利能力，并作出更明智的投资决策。正内部收益率和修正内部收益率作为项目评估的重要工具，对于投资者而言具有重要的参考价值。

（：贺