金种子酒降本增效单季预盈最高1900万 华润入主加速高端化进程

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　　来源：长江商报

　　长江商报记者 江楚雅

　　华润系入驻一年多以来，金种子酒终于成功实现扭亏。

　　近日，安徽“四朵金花”之一的金种子酒（600199.SH）披露业绩预告，预计2024年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润（简称“净利润”）为1300万元—1900万元，上年同期净亏损4116.15万元。

　　金种子酒表示，报告期内，公司在白酒收入增长、费用精益、成本管控方面都取得了较大进步。

　　在2021年、2022年连续两年亏损后，2022年6月，华润战投受让金种子集团49%股权，成为金种子集团第二大股东，金种子酒也成为华润系里唯一的白酒上市公司。

　　此前，金种子酒因深陷低端化困局，毛利率下降引发市场的担忧。业内认为，华润入主为金种子酒带来了新的变化和机遇，加速了其高端化发展进程。

　　低端产品占比高致毛利率较低

　　金种子酒是金种子集团的控股子公司，始建于1949年7月，前身为阜阳县酒厂，1998年8月，公司以每股5.7元的发行价登陆上交所，成为国内第八家白酒上市公司。

　　上市后，金种子酒业绩快速发展，2012年营收净利双双创下新高，迈入了“徽酒”第一梯队。

　　此后，金种子酒业绩便开始下滑。从2013年开始，金种子酒的营业收入连续出现负增长，仅在2018、2020和2021年实现了正向增长，其余均呈负值增速。

　　财报显示，2019年——2022年，金种子酒净利润分别为-2.04亿元、0.69亿元、-1.66亿元以及-1.87亿元，四年有三年亏损，2020年净利润实现正收益还是由于处置土地资产获得的收益。

　　对于持续亏损的原因，金种子酒表示，中高端新产品尚在推广培育中，低端产品销售占比较大，利润率较低。

　　财报显示，2023前三季度，金种子酒高端酒、中端酒、低端酒分别实现收入0.15亿元、0.54亿元、1.35亿元，分别占酒类业务比重7.16%、26.69%、66.15%。到2023年三季度末，金种子酒的毛利率仅35.77%，在白酒上市公司中排名垫底。

　　为寻找新的盈利增长点，去年12月金种子酒发布公告，经营范围增加了餐饮服务业务。同时，公司再次卖地，拟将其所持有的约10万平方米的国有建设用地使用权以约4250万元的价格转让给控股股东金种子集团。

　　华润入主发力高端年轻化

　　金种子酒连续亏损之后，华润战投入股。

　　2022年2月，金种子酒发布公告表示，阜阳投资发展集团有限公司拟以非公开协议转让方式将所持金种子集团49%的股权转让给华润战投，并已签订了股权转让协议。

　　2022年6月，上述股权交易完成工商登记变更，“华润系”正式入局。随后，“华润系”高管进入金种子酒董事会。

　　华润战投入股后，金种子酒2023年亏损幅度有所收窄。2023年公司实现营业总收入14.69亿元，同比提升23.92%；净利润为-2206.96万元，同比提升88.21%。

　　2023年，金种子酒推出高线光瓶单品“头号种子”，旨在顺应光瓶酒高端化和年轻化的发展趋势。金种子酒计划以此产品作为核心抓手，通过借助华润渠道来实现全国化推广。

　　另据金种子酒方面介绍，公司组织重塑及薪酬套改已完成，激励绩效考核制度完全适应市场化需求。未来公司会根据市场情况，推进包括股权激励在内的市场化激励手段。

　　一系列改革措施下，金种子酒成功实现扭亏。公司预计2024年第一季度实现净利润为1300万元到1900万元，与上年同期相比，将增加5416.15万元到6016.15万元，同比实现扭亏。

　　对于业绩扭亏原因，金种子酒在公告中指出，公司通过精益生产、精优采购等精细化管理，降本增效效果明显。此外，公司还强化营销举措，在白酒收入增长、费用精益、成本管控方面都取得了较大进步。

　　此前，金种子酒制订的发展战略规划中，明确提出至“十四五”末实现销售收入50亿元。规划主要分为三个时期，即2020—2022年是战略调整期、2022—2024年是战略发展期，2024—2025年是战略腾飞期。

　　华润进入后，金种子酒未来三年的战略目标也发生了改变，最为显著的就是在2022年年报中，不再提及50亿的销售目标。而是变成“做强底盘，做大馥合香；提质增效，再创新辉煌”。

　　金种子酒董事长谢金明表示：“短期增长是靠底盘的覆盖增加，长期需要中高端产品馥合香带来增长。未来随着中高端产品推广销售增长，毛利率不高会得到改变。”