债市分化与出口回落：国债期货偏强投资者需谨慎

快讯摘要

债市呈现不同走势，短端债券表现强势，长端波动加剧。基本面上，3月CPI同比降为0.1%，出口同比增速下滑至-7.5%。国债期货整体上涨，7Y国债收益率下降。投资者需保持谨慎，关注基差及30Y-10Y利差走势，警惕货币政策宽松不及预期等风险。

快讯正文

债市出现分化，出口增速回落，基本面因素影响多头情绪。

上周债市表现呈现短端强势，长端波动。基本面因素中，3月CPI同比回落至0.1%，低于预期。出口同比增速下降至-7.5%，受高基数影响。

金融数据显示，社融增速和信贷增速有所下滑。基本面有望进一步好转，但仍需关注供给情况和央行操作。债市投资者保持谨慎。

国债期货整体偏强，持仓量上升。

上周国债期货多数品种上涨，T主力合约涨幅显著。7Y国债收益率下降，多头入场积极性较高。市场多空博弈加剧，空头基于中长期思路入场。

投资者关注操作建议。

债市投资者应维持谨慎态度。套保策略建议关注基差低位空头套保。基差策略可适度关注基差扩大。曲线策略则需关注30Y-10Y利差走势。

风险因子需关注。

投资者需警惕货币宽松不及预期和供给加速超预期的风险。

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