高盛：美国3月CPI数据打破市场乐观预期！美联储7月或降息

　　转自：财联社

　　市场最为期待的3月消费者价格指数（CPI）报告终于发布了。但出人意外的是，数据全线高于预期，显示抗通胀进展陷入停滞，进一步强化了美联储“推迟降息”的预期。有分析师更是直言：6月降息的大门关上了。

　　具体而言，美国劳工部周三公布的数据显示，美国3月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.5%，为2023年9月以来最高水平，市场预估为上涨3.4%；3月CPI环比涨幅为0.4%，同样高于市场预期的0.3%。

　　剔除食品和能源等波动较大的因素，美国3月核心CPI同比上涨3.8%，环比上涨0.4%，市场预期分别为3.7%和0.3%。

　　有鉴于此，高盛再次修改了其对2024年的降息预测：3次变为2次，6月变为7月。

　　以Jan Hatzius为首的高盛策略师团队在最新报告中表示，现在由于消费者价格指数又一次高于预期，他们预计今年只会有两次降息，第一次是在7月，第二次是在11月。

　　“在看到1 - 3月连续三个月的通胀数据走强后，美联储需要看到随后几个月持续较长时间的通胀走软才能相平衡，”他们写道。今年迄今，CPI升幅已连续三个月超过经济学家的预期。

　　这一预测似乎还比市场共识乐观些。CME的美联储观察工具，目前市场普遍预计“首降”最有可能发生在9月，而且年内仅会降息一次。

　　高盛分析师林赛·罗斯纳评论称，利率市场需要认真考虑利率在更长时间内维持高水平的可能性，至少持续到今年夏季，甚至可能持续到今年年底。通胀数字并没有削弱美联储的信心，但却给它蒙上了一层阴影。

　　预测通胀走势、美联储降息前景向来不是件简单的事，就连高盛这样的大行也不例外，只能三番五次的改变预期：去年11月，高盛考虑到美国经济的强劲势头，预测美联储将在2024年仅降息0.25个百分点。

　　一个月后，由于通胀数据明显回落并向美联储2%的目标靠近，Hatzius和他的同事们大幅改变了他们的预测，预计会有五次降息，第一次是在3月份。而后不久，他们就将降息预测改为“3次，6月”。再到如今，他们又再次修改了预测。

　　高盛的修正反映了分析师在预测美联储在“抗通胀之路”上面临的更广泛困难，交易员也在不断调整自己的押注，因为新数据不断涌现。

　　Hatzius承认，他受到了2023年下半年通胀“意外减速”的“打击”，随后今年到目前为止，通胀又“意外加速”。

　　编辑：王晓伟