大华继显：维持阿里巴巴-SW“买入”评级 目标价下调至92港元

　　大华继显发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW（09988）“买入”评级，目标价由100港元下调至92港元。公司于今年首两个月平台消费势头稳健，3月份随着对用户需求的持续关注而略有放缓。

　　该行预计，2024财年第四季阿里收入将同比增长6%，主要受惠于中国零售商业客户管理（CMR）收入增长。对于2025财年，阿里巴巴将继续专注于用户体验和对AIDC（阿里国际数字商业集团）的投资，以在激烈的竞争环境中促进收入增长。

　　大华继显维持阿里2024财年第四季和2025财年收入预期基本不变，预计收入同比分别增长6%和8%，净利润下跌26%和增长43%，非美国通用会计准则净利润率料为9.6%和17%，而2024财年为13%。