市场存量资金继续博弈TMT板块

近期，美联储加息周期导致美债收益率上行，美元强势，人民币波动加剧，外资短期流出成为正常现象。然而，美债收益率回落并成为趋势，外部压力缓解，北向资金流出也有望缓解。预计国资机构将开始长期投资，服务国家战略，A股长期资金入市有望在2024年实际落地。此外，一些主权财富基金也可能成为增量资金，加大对中国资产的投资关注。2024年财政再发力的必要性提升，而2023年下半年的财政布局多数会在2024年上半年得到实质性改善。需要关注新兴产业趋势对A股市场的影响，因为美债收益率下行空间有限，下行后可能快速反弹。上市公司年报陆续披露，业绩超预期的公司有望获得投资者增持。

国内宏观经济逐步企稳，政策对股市波动将产生较大影响。从海外环境看，美联储降息预期已有所调整，美债利率转为上行。从国内经济恢复来看，我国经济仍在修复进程中，但市场底部信号已现。当前海外通胀短期回落放缓，欧美经济体降息预期降温，市场风险偏好较低。美国就业和通胀数据的表现使得美联储降息预期面临调整，叠加红海冲突升级的影响，目前美债利率已出现上行，A股风险偏好再度下降。但市场底部信号已现，应珍惜反弹窗口期。煤炭、银行、石油石化等行业仍能获得较高固定收益，但需关注其股息率变化。消费升温迹象逐渐增多，消费者服务、零售等板块有望超预期，推动股价上涨。

进入年报和一季报的业绩披露期，CPO板块具有较高的吸引力。此外，需注意无论是CPO还是光伏，都蕴含着出海逻辑，所以出海概念是一个较大的范畴，可视为叠加属性看待。在市场存量资金博弈和海外降息预期降温的背景下，TMT板块短期回调空间有限，但长期来看，其估值水平较低，业绩增长预期仍在，因此长期股价有较大上行空间。AI概念作为市场超级主线，具有较高人气，在资金发动这一方向时，对情绪的带动效果较好。受益于全球半导体周期回升和华为产业链突破的电子板块，当前PB估值处于低位，随着市场预期改善和政策推动，估值有望修复。

板块名称石油行业、煤炭行业、银行关键词出海、CPO、光伏、AI看多看空（看多）美债收益率回落是趋势，外部压力缓解，北向资金流出压力缓解也是大概率事件尾盘播报：市场存量资金继续博弈TMT板块和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。