估值具吸引力 外资机构看多中国资产

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　　● 本报记者 昝秀丽

　　“全球资金正在重返中国股市。”多家外资机构近期发布报告，不约而同地提到这一最新情况。

　　专家表示，随着中国经济回升向好、海外流动性紧缩趋于缓和、跨境投融资便利化程度不断提升和公司治理状况逐步改善，中国资本市场将吸引越来越多的外资进入，中国资产的可投性也将进一步提升。

　　看好A股市场

　　近段时间，多家外资机构公开发声，提示中国经济正企稳回升，加之市场估值处于历史低点，中国资产投资机遇凸显，应积极看待A股市场。

　　经济基本面改善，将有力提升中国资产吸引力。多家国际机构预测，中国经济韧性潜力大，有望持续回升向好，保持强劲的中长期向好动能。

　　“随着经济持续修复改善、海外流动性紧缩逐渐缓和、流动性宽松预期上升等多方面积极因素不断累积，我们判断当前中国权益市场机遇大于挑战，或许是布局的较好时机。”施罗德基金管理（中国）有限公司表示。

　　在当前全球主要股市中，中国市场也是估值最具吸引力的市场之一。联博基金认为，处于估值洼地的A股，由于市值庞大、流动性充足，反而是国际投资者分散风险的重要市场之一。

　　摩根士丹利近期发布的报告表示，全球资金正在重返中国股市。汇丰控股最新数据显示，超过90%的新兴市场基金正在增持中国股市。

　　全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧日前在社交媒体发表文章说，关注中国市场对于了解世界和多元化投资至关重要，他将持续投资中国。达利欧表示，中国当前面临的一些问题和风险是可控的，政策方向是正确的。市场上关于在中国投资有风险的担忧，都比不上投资中国的理由。“关键问题不是我是否应该投资中国，而是我应该（在中国）投资多少。”

　　更多机构“落地”中国

　　随着全球投资者持续关注中国资本市场，越来越多的外资机构表示，将积极参与到中国金融行业开放和国际化的进程中来。

　　日益开放的中国金融市场正吸引更多外资进入。例如，作为国内首家获准新设的外资独资券商，渣打证券3月22日宣布正式展业，花旗证券、瑞穗证券、法巴证券也在“排队”等候入场。再如，3月5日，路博迈基金增资至4.2亿元人民币。外资私募机构也竞相进入。今年以来，汉领资本、博枫、KKR等多家国际资管巨头先后“落地”中国。

　　另外，境外的养老金、共同基金等长线外资机构表现出对中国市场的浓厚兴趣。凯德商用产业有限公司、一翎资本私人有限公司、国家共同基金管理有限公司、英国养老保障基金委员会等4家机构今年已相继获批合格境外投资者资格。

　　清华大学五道口金融学院副院长田轩分析，境外机构投资者加速布局中国资本市场，一方面，我国经济活力持续恢复，全球投资者愈发看好中国经济发展；另一方面，A股市场估值已处于历史偏低水平，相比于境外市场更具有长期吸引力。

　　跨境投资渠道料优化

　　在外资机构“唱多”“做多”中国市场的背后，离不开政策“组合拳”持续发力。未来，资本市场扩大开放的步伐将越来越大。

　　一方面，加大“引进来”力度，跨境投资渠道有望持续优化。国务院办公厅近期印发的《扎实推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资行动方案》提出，深入实施合格境外有限合伙人境内投资试点。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，外资或加大对重点领域投资力度，有助于提高企业核心竞争力和国际影响力。

　　另一方面，资本市场互联互通机制不断完善，跨境投资便利度有望进一步提升。香港证监会主席雷添良建议，丰富互联互通机制下的跨境投资产品。

　　此外，监管部门坚持“引进来”和“走出去”并重，制度型开放将稳步扩大。证监会3月15日发布的《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》提出，有序推进“基金互认”“ETF互挂”“跨境理财通”等跨境互联互通业务试点，研究探索推进跨境经纪业务试点。