10年国债收益率降至2.28%，债市投资需谨慎关注策略

快讯摘要

近期，债市小幅上涨，10年期国债收益率略有下降至2.28%。3月PMI超预期，市场对PMI持续性存疑，同时预期二季度存款利率下调，可能提振多头情绪。国债期货市场表现强势，节前持仓量大幅增加，多空双方博弈激烈。投资者应保持谨慎，关注基差和曲线策略。需关注货币宽松不及预期及供给加速超预期的风险因素。

快讯正文

债市近期小幅走强，但整体依然震荡。10年期国债收益率略有下降，而3月PMI超预期对债市产生一定影响。

节前债市呈现小幅上涨趋势，整体市场仍处于波动状态。10年期国债收益率从上周的2.31%小幅下降至2.28%。

3月PMI数据超预期，对债市造成一定扰动。然而，市场对PMI超预期的持续性持怀疑态度。此外，市场对二季度存款利率下调的预期逐渐升温，或将对多头情绪产生积极影响。

尽管存款利率下调对债市整体利好，但二季度的债市走势可能难以复制去年同期的下行趋势。央行近期表示关注银行业资产负债表健康性，货币政策委员会也强调在经济回升过程中，需关注长期收益率变化，反映出对金融风险和金融体系安全性的关注。

国债期货节前表现偏强，交易和持仓特征显现出市场博弈激烈。

节前国债期货市场表现较为强势。成交量呈现回落趋势，而持仓量保持上升。国债期货价格和持仓量出现较大波动，多空双方博弈激烈。

节前最后一个交易日，T主力合约持仓量大幅增加8422手。TF、TS、TL主力合约持仓量也分别增加2959手、939手、825手。当前市场博弈更加注重中长期思路，特别是空头特征较为明显。

针对债市投资，建议保持谨慎，并关注基差和曲线策略。

在债市投资方面，建议投资者保持谨慎。同时，关注基差低位的空头套保机会。此外，可适当关注基差走阔以及30年期与10年期国债收益率差的扩大。

风险因素需关注：1）货币宽松不及预期；2）供给加速超预期。

和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。