双降！公募去年业绩曝光 这些业务成“拖油瓶”

专题：聚焦2023基金年报：公募总规模突破27万亿 管理费同比下降7.04%

　　公募基金2023年年报全部披露完毕，部分公募机构的净利润数据伴随股东年报的披露得以揭晓。

　　最新数据显示，公募机构2023年的管理费用和净利润普遍出现下滑。尽管2023年公募整体管理规模出现万亿级增长，但受费率新规实施、部分基金规模缩水等影响，2023年公募机构管理费收入总计达到1333.46亿元，比2022年的1442.43亿元下滑7.56%，大多数头部公募机构管理费收入出现下滑。

　　作为公募机构的主要收入来源，管理费收入明显下滑拖累公司经营业绩，大多数公司2023年净利润数据出现下滑，仅有小部分机构凭借特色化发展，净利润实现逆势增长。

　　2023年管理费收入同比下滑7.56%

　　天相投顾数据显示，2023年公募机构管理费收入总计达到1333.46亿元，比2022年的1442.43亿元下滑7.56%，相比2023年上半年2.56%的降幅，比例有所扩大。这说明，公募机构管理费收入的下滑，不仅包括部分基金规模的下滑，还受到基金费率改革的重要影响。

　　自去年7月份公募基金费率改革实施以来，公募机构主动权益基金产品的管理费率、托管费率普遍下降至1.2%、0.2%以下，这对混合型基金和主动股票型基金的管理费收入影响较大。

　　2023年，A股市场表现不佳，拖累主动权益基金份额和单位净值，混合型基金规模出现明显缩水，同样拖累公募机构的混合型产品的管理费收入。因ETF、债券型基金快速发展，股票型基金和债券型基金管理费收入提升明显。

　　具体来看，2023年仅混合型基金和FOF管理费收入出现下滑。

　　混合型产品管理费收入557.5亿元，占总收入比例为41.81%，接近行业收入的半壁江山，也是公募机构管理费收入的最大来源。不过，相比2022年末的696.37亿元下滑19.94%，是下滑最快的基金类型。

　　紧随其后，货币基金、债券基金和股票型基金是3个管理费收入超百亿元的基金类型，亦是贡献管理费收入的主力军，三者基金管理费收入分别为289.47亿元、251.79亿元和193.35亿元，分别同比增长7.51%、1.94%和0.74%。

　　因为基数较小，管理费增幅较大的是QDII和其他基金，2023年管理费收入分别为26.69亿元、4.21亿元，分别同比增长13.04%、79.19%。其他基金主要为REITs，该类型从无到有，规模不断攀升，QDII未受基金降费影响，且2023年多数实现正收益，规模也有提升。

　　15家机构管理费收入占行业 “半壁江山”

　　公募基金行业发展的“马太效应”在管理费收入的差距上体现得尤为明显。

　　天相投顾数据显示，2023年，约有35家公募机构管理费收入超过10亿元。具体来看，易方达基金以92.74亿元的管理费收入稳居行业第一，远超第二名广发基金66.55亿元的管理费收入。

　　相比2022年，易方达基金和广发基金管理费收入分别同比下滑8.64%和9.55%。

　　华夏基金以60.87亿元的管理费收入排名行业第三，是头部公募机构中唯一实现增长的公司，同比2022年增长0.65%。具体分析来看，华夏基金多年来持续重点发展ETF业务，规模反而实现逆势增长，且受主动权益基金降费的影响较小。

　　富国基金、汇添富基金、中欧基金的2023年管理费收入出现10%以上的下滑，三者管理费收入分别为54.74亿元、48.04亿元和40.15亿元，分别下滑11.38%、15.81%和18.93%。

　　除以上公司外，南方基金、嘉实基金、招商基金的2023年管理费收入均超过40亿元。此外，天弘基金、工银瑞信、景顺长城基金等管理费收入均超30亿元。

　　总体来看，共有20家公募机构2023年管理费收入超20亿元，其中前15名合计收取管理费708.09亿元，超过了行业总收入“半壁江山”。

　　不过，虽然行业管理费收入整体出现下滑，但是仍有半数基金公司管理费收入在2023年实现增长，以中小型基金公司居多。

　　或因基数较小以及特色化发展等因素影响，泉果基金、尚正基金、国金基金、明亚基金、易米基金和达诚基金等管理费收入增幅均超100%。

　　凭借公司特色化产品布局，管理费收入超5亿的公司中，万家基金、华泰柏瑞基金、华商基金、融通基金、长信基金和中庚基金管理费增长幅度均超10%。

　　拖累公募机构业绩

　　管理费收入是公募机构的主要收入来源，整个行业出现7.56%的下滑，也意味着不少公募机构的收入和净利润将出现显著下滑。

　　随着券商、银行等上市公司2023年年报的披露，其控股、参股基金公司的经营情况也随之出炉。截至2024年4月4日，包括易方达基金、华夏基金、南方基金、广发基金、工银瑞信基金和富国基金等近50家公募管理机构的2023年经营情况揭开面纱。

　　受去年市场震荡和降费改革等因素影响，基金公司2023年业绩普遍下滑，仅有小部分公司实现正增长。整体来看，行业马太效应凸显，头部基金公司盈利能力依旧强劲，部分小型基金公司处于盈亏线附近。

　　从净利润情况来看，易方达基金依旧稳居行业首位，是唯一一家净利润超过30亿元的公司，保持行业绝对领先地位，具体净利润金额为33.82亿元，同比2022年下滑11.86%。

　　除了易方达基金以外，已披露经营业绩的公募机构中，净利润超过20亿元的公募机构还有华夏基金和南方基金，华夏基金以20.13亿元的净利润排名第二，南方基金以20.11亿元净利润排名第三。

　　除以上公司外，广发基金、工银瑞信基金、富国基金、招商基金、博时基金、汇添富基金和交银施罗德基2023年的净利润均超10亿元，其中工银瑞信基金、汇添富基金、交银施罗德基金净利润下滑比例均超20%。

　　中小型基金公司中，净利润同比降幅较大的还有申万菱信基金、国海富兰克林、建信基金、长盛基金和信达澳亚基金等。

　　当然，也有极小部分公募机构凭借特色化发展，实现盈利逆势增长，如期货系公募南华基金、发行较多公募REITs的中金基金、以及券商系公募方正富邦基金和中信建投基金2023年均实现净利润的增长。

　　（文章来源：券商中国）