宏观预期向好 钢价能否持续反弹？

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　　3月，制造业PMI超预期回升、建筑业商务活动指数创下新高，发改委召开大规模设备更新和消费品以旧换新专题座谈会，工业和信息化部召集头部钢企召开稳增长增效益工作座谈会……近期，宏观层面释放出一系列积极信号，带动市场信心回暖，钢价出现了小幅反弹。

　　今天螺纹钢现货价格依然保持小幅上涨的态势，而螺纹钢主力合约出现了冲高回落。据兰格钢铁云商平台数据显示，4月3日，国内十大重点城市三级螺纹钢（Φ25mm）平均价格为3563元/吨，两日累计上涨36元/吨；螺纹钢主力合约收3468点，较上一个交易日下跌33点，跌幅为0.94%。

　　首先从制造业PMI来看，3月份制造业PMI历经5个月后重回扩张区间，其中制造业生产指数为52.2%，较上月上升2.4个百分点；新订单指数为53%，较上月上升4个百分点。从以上数据可以看出，制造业景气度明显提升。

　　同时，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》有望加快落地，4月2日，发改委召开大规模设备更新和消费品以旧换新专题座谈会，了解企业家诉求，就相关政策落地进行了交流探讨。叠加国家不断加大对新能源汽车发展的支持力度，以及对先进制造业方面的政策支持，有望带动钢材需求回升，尤其是板材和特钢类的需求。

　　3月份，建筑业商务活动指数为56.2%，比上月上升2.7个百分点，这表明建筑企业信心有所提振。据相关数据不完全统计，今年以来，已经有41个城市出台了近50次房地产优化政策，包括优化限购政策、降低首付比例等，部分省市的房屋销售情况得到了明显好转。其中深圳二手房月度成交重返5000套关口，创近3年新高；杭州在取消限购后二手房成交也大涨，带看量创四年来新高。叠加房地产融资“白名单”等政策的共同促进下，市场信心将逐步恢复，有望带动楼市回暖，降低房地产对钢材需求的拖累。

　　有消息称，工业和信息化部拟召集宝武集团、鞍钢集团、首钢集团、河钢集团等大型钢企召开钢铁行业稳增长增效益工作座谈会，深入分析当前行业发展面临的困难和深层次原因，推动钢铁行业平稳运行和健康发展。对此，市场有传言称，后期可能会出台减产、处理违规产能等利好政策。

　　此外，3月份新增信贷和社融或将出现较快增长。有专家指出，春节过后各地加快复工复产，将带动企业生产意愿上升；同时在扩内需、稳外贸、稳外资等政策的协调发力下，经济内生动力有望提升，从而带动社融、信贷等同步增长。还有市场人士预测，一季度GDP或将达到6.2%，整体经济形势有向好的趋势。

　　但值得注意的是，虽然整体宏观预期有向好的趋势，但当前市场基本面矛盾依然较大。近期需求端随着传统施工“旺季”的到来，叠加清明节假期临近，终端需求有所释放，市场成交量得到了一定的好转。但供给端压力依然较大，目前产量依然处于高位，钢厂库存和社会库存也高于去年同期水平。原材料价格的持续走跌，其中焦炭第七轮提降已于上周全面落地，整体成本对于钢价的支撑明显减弱。

　　综上来看，在一系列利好消息的带动下，目前的市场心态明显好于3月，宏观预期也有所提升，但受制于供需基本面依然处于偏弱状态影响，整体钢价反弹幅度相对有限。后期继续关注是否有宏观利好刺激政策出台，以及需求恢复情况；一旦有相关刺激政策出台，需求恢复加快，钢价则有望持续反弹。

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