玉米震荡反弹，白糖关注大单，棉花需求待观察

快讯摘要

玉米市场震荡反弹，白糖异动关注大单，棉花需求疲软企业好转美盘玉米价格受春播天气影响，国内连盘主力市场震荡反弹；郑盘白糖需关注大单持仓变化，巴西新旧榨季交替影响国际原糖价格；USDA农产种植意向报告公布，国内棉花需求疲软，部分企业逐步好转，夏季订单或助力棉花市场。

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【玉米】美盘玉米价格受春播天气影响，国内连盘主力市场震荡反弹

上一交易日隔夜美盘玉米基准合约收低1.5%，市场关注点转向春播，目前春播天气预期较好，气温及降雨均高于正常水平，对价格存利空影响。

美国农业部发布的作物进展报告显示，截至3月31日，美国玉米播种工作完成了2%，上年同期为2%，五年平均进度为1%。播种进度与市场预期一致。

国内方面，市场利空预期释放过后连盘主力2380支撑较强，盘面空头减仓积极，盘面呈反弹走势，进而带动现货端市场情况。贸易主体心态有所好转，锦州港(600190)价格小幅反弹。

近期保税区进口政策收紧及增储启动等传闻，预计对价格存在一定支撑，但整体提振相对有限。今年市场主体均更为谨慎，各环节库存相对偏低，市场走货情绪较高，因而现阶段市场流通粮源仍较充足。

华北地区玉米价格走势预计弱于东北，一方面因当地余粮仍偏多，另一方面当地小麦价格走弱，新麦开秤价预期偏低，中期仍将压制当地玉米价格。

连盘方面仍是区间震荡行情，随着市场粮源的消耗，价格中期仍存在反弹预期。建议等待远月布局多单机会，仍是短线操作为主。

【白糖】巴西新旧榨季交替，郑盘异动需关注大单持仓变化

国际方面，巴西新旧榨季交替中，市场持续关注巴西天气变化，预计国际原糖中短期将在20-23.5美分/磅区间波动。

国内方面，郑盘近期出现异动，需要格外关注大单持仓变化，主要受到资金市影响。由于仓单数量同比偏低，05合约的持仓量偏高，移仓换月过程中多头逼仓近月合约。

基本面来看并未出现大变化，国内处于收榨阶段，供需双平，郑糖自身驱动不足，主要在原糖影响下波动。预计4月巴西大量开榨后，盘面将回归基本面进行修复。

【棉花】USDA农产种植意向报告公布，国内需求疲软但部分企业逐步好转

国际方面，周五凌晨USDA农产种植意向报告公布，预计新一年度美棉种植面积为1067.3万英亩，同比增加4.3%，但增幅低于2月展望论坛预测的1100万英亩以及市场预期，整体中性偏多，美棉受此提振或偏强运行。

国内方面，当下需求整体仍疲软，库存和订单数据本周变化不大。但是广东等地部分企业反馈在逐步环比好转，新单开始下达，开机率也有所回升，需要关注持续性如何。

随着气温回暖夏季订单或开始陆续下达，布厂原料库存已经去化到合理范围，而纱厂棉花库存处于低位，后续可能存有较强的补库需求。同时交易逻辑或从需求逐渐切换至供给，棉花短期或将开始新一轮的上涨。

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