有色金属市场多空交织：中国制造业回暖，铜价回调风险高，铝锌市场震荡

快讯摘要

有色金属市场本周多空因素交织。中国制造业回暖推动市场情绪，3月PMI超预期达50.8，而美国经济数据稍逊预期。美元兑人民币小幅下跌，有色价格微涨。国内冶炼厂减产5%至10%，伦铜市场休市。沪铜夜盘波动，投资者保持谨慎。沪铝夜盘冲高，1-2月原铝净进口量大增93%，市场情绪乐观。沪锌反弹，但需求恢复不及预期，库存累积。沪铅波动，下游需求回落，铅价高位震荡。

快讯正文

有色金属市场本周呈现多空交织局面，中国制造业回暖带动市场情绪，而美国经济数据略低于预期。

上周五，欧美市场因复活节假期休市，美国2月物价指数略低于预期，美联储降息预期保持稳定。美元人民币小幅下跌，有色金属价格小幅上涨。周末数据显示，中国制造业较2月明显回暖，为市场带来利好。3月份中国制造业PMI达到50.8，超出预期，制造业状况较2月明显好转。

美国2月PCE物价指数月率上升0.3%，符合预期，前值为0.3%。美国2月核心PCE物价指数月率同样上升0.3%，预期为0.3%，前值为0.4%。美国2月实际个人消费支出(PCE)环比增长0.4%，预期为0.1%，前值为-0.1%。美联储主席鲍威尔表示，目前不急于降息，将等待更有信心的时机采取行动。

国内冶炼厂减产消息确定，幅度在5%至10%之间。周五伦铜市场休市。沪铜夜盘冲高回落，收于72610。市场成交下降，持仓基本持平，投资者情绪偏向谨慎。美国经济数据和国内3月经济数据均呈现好转，但海外需求依然较差，国内现货需求暂未明显改善。全球库存处于高位，消息刺激效果减退，技术形态转弱，铜价中期回调风险较高。上方压力位在73500，下方支撑位在68000。

上周五外盘休市，沪铝夜盘冲高回落，收于19665。沪铝成交下降，持仓上升，市场情绪偏向乐观。沪铝比价强于伦铝，1-2月原铝净进口量同比增幅达93%。宏观形势一般，铝现货需求年后逐步好转。尽管市场情绪乐观，但短期铝价冲高后有较大调整压力，可能呈现高位震荡。上方压力位为19800，下方支撑位为18700。

上周五晚间外盘休市。沪锌小幅低开后反弹，收出中阳线。全球矿山紧张局面持续，进口矿补充回落，国内矿端4月月度加工费环比进一步下降。低利润下，国内冶炼企业检修规模扩大。预计短期供应受限，但需求恢复不及预期，库存持续累积。锌价短期内难以摆脱弱势震荡格局，中期矿端偏紧支撑较强，需求乐观预期下，锌回调后迎来做多机会。

上周五晚间外盘休市，沪铅小幅低开后走弱，收出大阴线。国内加工费持续小幅下降，矿端紧张局面延续。河南、湖南等地区原生铅集中检修减产。近期废电瓶价格回落，再生铅企业利润转好，开工率继续回升。再生铅与原生铅价差扩大，原生铅优势减弱。下游电池传统消费淡季，需求逐渐回落。尽管淡季铅库存未累积，但预计铅价将继续高位震荡。未来需关注铅供应端和下游需求的变化。

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