华鲁恒升：2023年净利同比下降43.14% 拟10派6元

华鲁恒升（600426）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入272.60亿元，同比下降9.87%；归母净利润35.76亿元，同比下降43.14%；扣非净利润37.03亿元，同比下降42.28%；经营活动产生的现金流量净额为47.15亿元，同比下降32.63%；报告期内，华鲁恒升基本每股收益为1.689元，加权平均净资产收益率为12.81%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6元（含税）。

以3月29日收盘价计算，华鲁恒升目前市盈率（TTM）约为15.53倍，市净率（LF）约为1.92倍，市销率（TTM）约为2.04倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，华鲁恒升近三年营业总收入复合增长率为27.62%，在农化制品行业已披露2023年数据的11家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为25.75%，排名5/11。

年报称，公司为多业联产的新型化工企业，主要业务板块包括新能源新材料相关产品、肥料、有机胺、醋酸及衍生品等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，新能源新材料相关产品收入154.76亿元，同比增长5.61%，占营业收入的56.77%；肥料收入56.76亿元，同比增长2.86%，占营业收入的20.82%；有机胺收入26.75亿元，同比下降55.38%，占营业收入的9.81%。

2023年，公司毛利率为20.85%，同比下降8.09个百分点；净利率为13.29%，较上年同期下降7.50个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为17.77%，同比下降0.91个百分点，环比下降6.56个百分点；净利率为8.81%，较上年同期下降1.62个百分点，较上一季度下降8.61个百分点。

分产品看，新能源新材料相关产品、肥料、有机胺2023年毛利率分别为17.24%、35.07%、12.87%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额25.30亿元，占总销售金额比例为8.28%，公司前五名供应商合计采购金额75.32亿元，占年度采购总额比例为20.04%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.81%，较上年同期下降12.77个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.53%，较上年同期下降11.79个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为47.15亿元，同比下降32.63%；筹资活动现金流净额26.58亿元，同比增加23.82亿元；投资活动现金流净额-72.80亿元，上年同期为-72.92亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为9649.53万元，相比上年同期下降79.58%。

2023年，公司营业收入现金比为94.24%，净现比为131.86%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.69次，上年同期为0.95次（2022年行业平均值为0.78次，公司位居同行业16/59）；固定资产周转率为1.22次，上年同期为1.91次（2022年行业平均值为2.79次，公司位居同行业44/59）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为570.76次、16.19次。

2023年，公司期间费用为10.42亿元，同比增长5937.58万元；期间费用率为3.82%，同比增长0.57个百分点。其中，销售费用同比增长16.3%，管理费用同比增长28.24%，研发费用同比下降5.28%，财务费用同比增长15.8%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加85.63%，占公司总资产比重上升21.16个百分点；其他非流动资产较上年末减少57.98%，占公司总资产比重下降7.59个百分点；在建工程较上年末减少36.32%，占公司总资产比重下降7.09个百分点；应收款项融资较上年末减少21.73%，占公司总资产比重下降3.16个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加125.64%，占公司总资产比重上升7.38个百分点；应付账款较上年末增加104.08%，占公司总资产比重上升2.88个百分点；预计负债较上年末增加101.83%，占公司总资产比重上升0.38个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少40.39%，占公司总资产比重下降0.71个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为14.93亿元，占净资产的5.17%，较上年末增加3.2亿元。其中，存货跌价准备为3338.42万元，计提比例为2.19%。

2023年全年，公司研发投入金额为11.11亿元，同比增长12.02%；研发投入占营业收入比例为4.08%，相比上年同期上升0.80个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为47.94%。

资料显示，报告期内，公司6项发明专利获得国家授权，44项成果申请国家专利，目前有效专利达到199项。公司高新技术企业复审认定通过审核，被国务院国资委确定为“创建世界一流专精特新示范企业”和“科改企业”。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为30.90%，相比上年末上升10.66个百分点；有息资产负债率为17.78%，相比上年末上升7.13个百分点。

2023年，公司流动比率为1.37，速动比率为1.11。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一零三组合，取代了三季度末的基本养老保险基金一五零二二组合。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、全国社保基金一零六组合、全国社保基金一一四组合、中泰星元价值优选灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，东方红睿玺三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金、东方红启恒三年持有期混合型证券投资基金、富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.15万户，较三季度末增长了5949户，增幅16.74%；户均持股市值由三季度末的191.82万元下降至141.22万元，降幅为26.38%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）