博时市场点评3月25日：A股继续下行，AI板块回调明显

　　?每日观点

　　? 今日A股集体回调，创业板跌幅接近2%，超4500只个股下跌。市场成交额已连续6个交易日过万亿，北向资金净流入。上周，全球迎来“超级央行周”，美联储继续暂停加息，非美央行的货币政策总体偏鸽，进一步强化美元指数。3月MLF利率及LPR报价均维持不变，基本符合市场预期。并且，央行还表示，法定存款准备金率还有进一步下调的空间，继续释放宽货币的信号，当前货币政策延续稳健偏宽松的基调没有改变。当前，市场对地产行业未来表现仍有一定的顾虑，A股经过前期的底部反弹后，上行动能逐步减弱，在没有更多积极因素催化的情况下，短期市场将进入震荡整理阶段，高股息风格或有望回归，可适当关注。

　　?消息面

　　?近日召开的国常会指出，房地产产业链条长、涉及面广，事关经济社会发展大局。要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策。

　　简评：从1-2月的经济数据来看，多项指标持续改善，投资、工业生产、消费等都回升向好，我国经济持续修复继续得到数据验证。但房地产市场目前整体仍偏低迷、并未出现明显改善。今年以来，地产行业利好政策依旧在持续发布，相关政策效果尚未完全体现，后续仍需继续观察其修复程度。

　　?自3月18日转融券“T+1”正式落地以来，转融券规模有所下滑。根据数据统计，截至3月22日，A股全市场转融券余额下滑至541.50亿元，较3月18日下降34.14亿元，下滑幅度为6%

　　简评：转融券“T+1”规则实施一周后，产生了较明显的影响。转融券“T+1”有助于降低机构投资者在融券端相对于个人投资者的信息优势，使各类投资者有更充分的时间消化市场信息，有利于营造更公平的市场环境，反映出监管层呵护市场的决心，也有利于促进转融券业务的持续健康发展。

　　?今日，央行开展500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有100亿元7天期逆回购到期，实现净投放400亿元。

　　简评：临近季末及月末，为维护流动性平稳，央行今日向市场净投放400亿元，结束上周5个交易日每日净投放额均为0的状态。当前货币政策维持稳健偏宽松的基调不变，资金面整体还将维持在合理充裕的水平。

　　?市场复盘

　　?3月25日，A股三大指数继续下行。截至收盘，上证指数报3026.31点，下跌0.71%；深证成指报9422.61点，下跌1.49%；创业板指报1833.44点，下跌1.91%；科创100报867.79点，下跌2.75%。申万一级行业中，大部分行业下跌，较小部分行业上涨；其中，石油石化、房地产、银行涨幅居前，分别上涨0.81%、0.63%、0.42%；传媒、电子、计算机跌幅靠前，分别下跌4.85%、3.03%、2.90%。733只个股上涨，4550只个股下跌。

　　?资金追踪

　　?市场成交额为10488.73亿元，较前一交易日略有萎缩。北向资金今日净流入55.71亿元，其中沪市净流入38.51亿元，深市净流入17.20亿元。