光大期货：2月20日矿钢煤焦日报

　　螺纹钢：

　　节后首个交易日，螺纹盘面高开低走，震荡走弱。截止日盘螺纹2405合约收盘价格为3808元/吨，较上一交易日收盘价格下跌46元/吨，跌幅为1.19%，持仓增加12.4万手。现货需求尚未启动，整体仍处于有价无市状态，商家报价先涨后跌，唐山地区迁安普方坯价格下跌20元/吨至3650元/吨；杭州市场中天螺纹下跌40元/吨至3880元/吨。据我的钢铁网数据，春节当周螺纹产量环比下降4.75万吨至192.14万吨，农历同比下降35.09万吨，续创有统计以来的最低水平；螺纹总库存环比增加162.82万吨至1056.76万吨，农历同比增加95.38万吨，为连续第12周累积；螺纹表需环比下降54.38万吨至29.32万吨，农历同比下降56.71万吨。今年春节前螺纹库存累积较早，但累库的绝对值并不大，目前库存总量相对过去几年同期来看仍处于低位，整体矛盾并不明显。春节假期刚刚结束，市场真实需求恢复仍需要一个过程，盘面交易以预期为主，短期表现或呈现震荡整理走势。

　　铁矿石：

　　昨日铁矿石期货主力合约i2405价格有所下跌，收于951.5元/吨，较前一个交易日收盘价下跌12元/吨，跌幅为1.2%，成交20万手，增仓2.2万手。港口现货价格有所下跌，日照港PB粉价格环比下跌22元/吨至993元/吨，超特粉价格环比下跌15元/吨至880元/吨。据mysteel数据显示，澳洲巴西铁矿发运总量2476.2万吨，环比增加419.8万吨。澳洲发运量1725.7万吨，环比增加243.4万吨。巴西发运量750.4万吨，环比增加176.4万吨。供应端，上周全球发运量环比有所增加、45港到港量环比基本持平。需求端，节前高炉虽持续复产，但由于钢厂仍面临亏损以及节前终端市场需求淡季，复产进度缓慢。铁水产量当前处于224万吨左右。节后需求恢复和钢厂补库预期对价格有所支撑，但当前需求淡季，仍需关注节后成材终端需求情况。多空交织下，预计短期铁矿石市场呈现震荡整理走势。

　　焦煤：

　　昨日焦煤盘面大幅下行，截止日盘焦煤2405合约收盘价为1647元/吨，较上一个交易日收盘价下跌99元/吨，跌幅5.67%，持仓量增加15696手。现货方面，吕梁低硫主焦煤报价维持2420元/吨；中硫主焦煤报价维持2150元/吨。进口蒙煤方面，甘其毛都蒙3#精煤报价维持1700元/吨；蒙5#原煤报价1490元/吨，较上一个交易日下跌10元/吨。蒙古国煤炭短盘运费价格指数报价维持105元/吨，2月份均价105元/吨。供给方面，煤矿陆续安排复工复产，供应逐步恢复。需求方面，昨日焦炭开启第三轮提降，下游焦化企业受到利润不佳，以及钢厂采购价下调等影响，对原料的接受度有限，仍以消耗前期库存煤为主，市场成交偏弱，线上竞拍成交价普遍出现下跌。预计短期内焦煤盘面表现将震荡偏弱运行。

　　焦炭：

　　昨日焦炭盘面大幅下行，截止日盘焦炭2405合约收盘价为2271元/吨，较上一个交易日收盘价下跌107元/吨，跌幅4.50%，持仓量增加2714手。港口现货方面，日照港准一级冶金焦报价2160元/吨，较上一个交易日下跌30元/吨。供给方面，随着3轮提降落地，焦企亏损加剧，目前企业基本复工，焦企出货情况有所好转。需求方面，下游钢厂受终端市场影响，钢材累库明显，叠加提降落地，市场观望情绪为主。预计短期内焦炭盘面表现将震荡偏弱运行。