三大民营石化巨头业绩预告出炉，谁家欢喜谁家愁？

　　三大民营石化企业2023年业绩预告出炉。其中，恒力石化（600346.SH）净利润增幅最大，荣盛石化（002493.SZ）净利则出现下滑。

　　1月30日，恒力石化发布业绩预告称，预计2023年归属于上市公司股东的净利约69亿元，同比增长197.63%；扣非净利润约56.4亿元左右，同比增加439.57%。

　　另一石化公司恒逸石化（000703.SZ）2023年归属于上市公司股东的净利润预计为3.95亿-4.15亿元，同比实现扭亏为盈，上年其净亏损10.8亿元；扣非净利润为4500万-6500万元。

　　恒逸石化称，报告期内，预计公司的非经常性损益对净利润的影响金额约3.5亿元，主要系政府补助、投资收益等综合所得。

　　同期，荣盛石化的归母净利润出现下滑。

　　荣盛石化预计，2023年归属于上市公司股东的净利为10亿-12亿元，同比下降64.07%-70.06%；扣非后净亏损4亿-6亿元，同比由盈转亏。

　　去年12月，卓创资讯发布《2023年石油化工行业年度数据盘点与解读》专题报告称，自2022年6月开始石化价格震荡下跌一年左右，自2023年6月底反弹三个月，9月下旬市场重新进入下行阶段。

　　专题报告称，伴随价格的回归，石化行业景气度指数在去年下半年逐渐回归正常区间，并且持续向上恢复。

　　恒力石化是国内规模最大的涤纶民用丝和工业丝制造商之一，主要产品包括PX、醋酸、精对苯二甲酸（PTA）、聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝等。

　　恒力石化业绩预告称，随着原油价格波动企稳、炼化产能供需基本面的改善以及下游需求的支撑加强，恒力石化的芳烃产品、油品等主导炼化产品价差扩大和盈利改善明显，其面临的整体成本环境趋于稳定，下游需求逐渐改善。

　　此外，受益于煤炭价格中枢下行，恒力石化在炼化行业内独有的油煤深度耦合竞争优势及公共配套设施竞争优势进一步凸显。

　　三季度财报显示，去年前9个月，恒力石化的煤炭平均进价同比下降18.2%；原油平均进价同比下降13.41%；主要原料丁二醇的平均进价同比下降48.79%。

　　同期，恒力石化的产品价格降幅低于原料成本降幅。去年前9个月，恒力石化的炼化产品平均售价同比下降约3%至5605元/吨，PTA平均售价同比下降6%至5083元/吨，新材料产品平均售价同比下降8%至8443元/吨。 

　　随着地缘政治事件对原油价格影响的减弱和煤炭价格中枢的稳定，恒力石化预计其在成本端的竞争优势将持续强化，下游新材料项目如期达产后，盈利能力将会在2024年加快修复到合理水平。

　　恒逸石化同比扭亏为盈，也主要得益于下游产品需求回升、上游原材料成本下降。

　　恒逸石化的主要产品包括PTA、己内酰胺、聚酯切片等。其在业绩预告称，去年东南亚地区下游需求持续回暖，新加坡市场成品油价差回升向稳，PX、苯等芳烃产品供需格局向好，产品价差同比增长。

　　恒逸石化表示，随着国内经济稳步增长，国内外终端需求回稳向好，聚酯纤维各产品价差均明显修复。同时，辅料成本、能源成本、物流成本等有所下降。借此契机，其加大了聚酯板块技术改造力度，提升差别化产品比例，实施降本增效策略。

　　荣盛石化是国内石化和化纤龙头企业，运营着全球最大的单体炼厂浙江石油化工有限公司（下称浙石化）4000万吨炼化一体化项目，是中国以及亚洲重要的聚酯、新能源材料、工程塑料和高附加值聚烯烃的生产商。其主要产品包括PX、PTA以及乙烯和丙烯等。

　　对于其净利下降，荣盛石化解释称，疫后市场需求不振和地缘政治外溢影响的双重因素，导致石化行业效益恢复缓慢，但其业绩改善迹象明显。

　　去年四季度，荣盛石化预计实现归母净利8.9亿-10.9亿元，同比扭亏为盈。前三季度，荣盛石化的净利润为1.08亿元，扣非净亏损1.3亿元，同比分别下降98.03%和102.40%。

　　荣盛石化的归母净利润从2019年的22.07亿元，增至2021年的128.24亿元后，2022年又降至33.4亿元。该公司当时表示，这主要受原油天然气价格高位影响。

　　尽管业绩下滑，荣盛石化仍在继续大手笔投资。这也引发了业内对其盈利能力能否支撑其大规模扩张的疑虑。

　　界面新闻查阅2023年前三季度财报发现，去年前三季度，荣盛石化子公司浙石化在建项目投入同比增加约40%、浙石化研发费用投入同比增加85%、其他应付款项同比增加271.48%。因为采购原料付现增加，其经营活动产生的现金流量净额同比下降106.89%。

　　1月2日，荣盛石化发布公告，拟投资675亿元建设金塘新材料项目，进一步延伸高端化工产业链。

　　同日，荣盛石化还与沙特阿美签署谅解备忘录，双方正在讨论荣盛石化拟收购沙特阿美朱拜勒炼化公司的50%股权，并拟通过扩建增加产能等事项；双方还讨论沙特阿美对宁波中金石化不超过50%股权的潜在收购，并联合开发中金石化现有装置升级扩建、开发新建下游荣盛新材料（舟山）项目。

　　在1月30日的业绩预告中，荣盛石化表示，将继续推进新材料项目建设，并根据市场持续优化项目方案等。此外，持续加大研发力度，积极争取各类政府补助奖励等。