实验猴价格连跌，囤猴的CRO企业亏了

2022年，实验猴价格持续高企，业内甚至“一猴难求”，但仅不到一年光景，市场却变了脸。

2023年年末，中国食品药品检定研究院食蟹猴（第三批）采购项目中标（成交）结果公告显示，每只实验猴的采购价格为12.5万元/只。而在2022年交易巅峰时刻，这一数字一度逼近20万元/只。

实验猴身价大跌，也侵蚀着曾经囤猴备荒的CRO头部企业的净利润。昭衍新药（603127.SH，06127.HK）首当其冲。

根据昭衍新药日前发布的业绩预告，预计2023年，公司实现营收约22.68亿元～24.95亿元，同比增长约0%～10.0%；实现归母净利润约3.11亿元～4.18亿元，同比下降约61.1%～71.1%。

昭衍新药在公告中解释称，除了受医药投融资及市场大环境的影响，另一主要原因则与生物资产市价下跌有关，其生物资产公允价值变动带来的净损失约2.52亿元～2.83亿元。

就实验猴价格变化及其影响，时代财经以投资者身份致电昭衍新药证券部，相关人士表示，“总体来讲，实验猴价格比以往更低。但实验猴的市场价格取决于猴子的质量，不太好估计，我们的评估师则是按照复杂的计算过程得出上述的净损失。”

需求激增，CRO企业抢猴囤猴

作为一种与人类亲缘关系最近的非人灵长类实验动物，实验猴在一些生物医药临床前研究和评价，以及脑科学和生殖生物学等研究领域均具有不可替代的作用。尤其是食蟹猴和恒河猴（也称普通猕猴），因其性格温顺、数量众多以及易培育等特点，成为实验室的首选猴种。

过去几年，国内生物医药产业蓬勃发展，新药研发数量上涨致使猴子的需求量激增。

据中国实验灵长类养殖开发协会统计，2017年之前，国内每年实验猴使用量增幅较为稳定，如2013年约7000至8000只，但2017年以后，随着研发申报量的陡增，实验猴用量也在急速增高，仅2017年使用量就增至2万只左右。中国实验灵长类养殖开发协会首席科学家李秦曾对媒体表示，“2019年，国内实验猴销量和使用量已达近3万只，前几年还是成千增长，从2017年开始，变成了成万只地增长，主要用于药物研发和安全评价。”

另外，由于非人灵长类等实验动物供应紧缺，叠加猴子的种群老龄化、生殖周期长等多重因素的影响，使得实验室、CRO企业想要找到合适的实验猴做实验并不容易。实验猴的价格也因此持续攀升。

2014年，昭衍新药的食蟹猴平均采购价格仅为6567元/只，但到了2019年下半年，食蟹猴的价格已经达到1.5万元/只-2万元/只。而到了2021年，实验猴的价格一度飙升至超18万元/只。2022年10月，中检院公布实验用食蟹猴采购项目年度第三批中标结果显示，平均每只单价达到18.4万元。部分实验猴的价格甚至更高，逼近20万元/只。

尽管实验猴的价格与其年龄、品种、质量密切相关，但这一年的价格已经远远超过合理区间。

猴价水涨船高，实验猴也成为CRO企业重要的生物资产。药明康德（维权）（603259.SH，02359.HK）、康龙化成（300759.SZ）、昭衍新药等多家CRO龙头企业掀起“囤猴”大战。

2020年1月，药明康德全资子公司苏州康路生物完成对广东春盛（猴场）的收购，该猴场的食蟹猴饲养规模达2万余只。

2021年4月，康龙化成宣布以购买股权及增资的形式收购新日本科学旗下肇庆创药50.01%控股权，肇庆创药主要经营范围包括驯养繁殖国家二级野生动物猕猴和食蟹猴；同年10月，康龙化成以2.06亿元收购康瑞泰（湛江）生物100%股权，拿下14万平方米的猕猴、食蟹猴繁育基地。

根据昭衍新药2021年年报，其在广西梧州开工建设大动物繁殖基地，已完成检疫场建设，用于超过1.5万只大动物饲养能力的模型设施已基本完成。2022年4月28日，昭衍新药又斥资18亿元收购英茂生物和玮美生物100%股权，猴子存栏量再次增加2万只。

益诺思则在招股书中表示，为了保证公司上游原材料实验动物的供应稳定性，2021 年 10 月，其与安徽盛鹏、黄山文投合资新设控股子公司黄山益诺思，并于当月收购了黄山盛鹏与实验用猴繁育相关的经营性资产。

猴价下探，“囤猴”后遗症显现

受CRO价格战、医药市场供需变化，以及疫情防控政策优化和野生动物的进出口贸易政策调整等因素影响，2023年以来，价格“狂飙”的实验猴市场出现回调。

上述昭衍新药证券部相关人士对时代财经表示，“受到市场大环境的影响，公司的实验订单会有所减少。”

连锁反应下，实验猴的使用量和价格齐跌。

中国食品药品检定研究院食蟹猴采购项目中标（成交）结果公告显示，2023年4月7日，实验猴的中标价格为17万元/只，到了9月18日，这一数字下降了3万元，为14万元/只。至2023年年底，中标价格已降至12.5 万元/只。

实验猴价格变动也给“囤猴”的CRO企业带来损失，“囤猴”后遗症开始显现。

昭衍新药发布的2023年业绩预告显示，生物资产公允价值变动给公司造成的净损失约2.52亿元～2.83亿元。

康龙化成在2023年三季报中称，2023年前三季度，公允价值变动收益较上年同期减少3729.31万元，降幅为48.12%。“这一近50%的降幅系生物资产公允价值变动收益同比减少所致。”康龙化成在财报中表示。

除此以外，益诺思在冲刺IPO期间，上交所就其实验猴及其生物资产公允价值变动进行了两轮问询。益诺思表示，2023 年上半年，实验用猴价格自2023年年初高点回落后，进入一个相对平稳并略有波动的状态。实验用猴价格下降对发行人所处行业涉猴业务收入增速会产生一定影响，进而反馈为CRO企业营收增速承压。

上述昭衍新药证券部相关人士对时代财经表示，“目前，实验猴还以自用为主，也能够消耗掉。”益诺思则在回复第二轮审核问询函中指出，“在整体供应链管理方面，合理安排原材料和合同履约成本等存货的库存，提升存货的周转速度。在主要原材料实验用猴的储备方面，基于对实验用猴市场价格及供应量波动风险的判断，制定科学的储备策略。”

而未来实验猴的价格会降到什么程度，仍是一个问号。

医药行业人士张云（化名）对时代财经表示，“医药行业泡沫正在破裂，进一步传导至CRO行业，也致使实验锐减，这些因素也导致了实验猴价格持续探底，今年可能会恢复到5万～10万元左右的合理价格。”