任泽平：2024关注几大关键问题！800ETF（515800）收涨0.71%，连续两日获资金净申购！险资观点来了

　　1月11日，三大指数集体收涨，上证指数涨0.31%，创业板指涨1.95%，表征中大盘的代表性指数——中证800指数收涨0.76%，市场情绪企稳回升，沪深两市成交额超7200亿元，两市超4400只个股上涨，北向资金净流入42.31亿元，行业板块方面，计算机、传媒、电力设备、通信板块涨幅居前，仅石油石化、煤炭、公用事业和银行板块下跌。

　　（来源：wind）

　　中证800指数成份股方面，锂矿、华为鸿蒙概念走强，软通动力、派能科技、融捷股份涨超10%，中矿资源涨停，天齐锂业、昆仑万维、科达制造、科达利、鹏辉能源、药明康德等涨幅居前。

　　热门ETF方面，代表A股核心蓝筹的800ETF（515800）今日收涨0.71%，连续两日获资金净申购超2800万元，成交额超9400万元，资金借道ETF布局A股核心宽基指数、“越跌越买”意图明显。

　　（来源：wind）

　　【人民银行开展270亿元逆回购操作，公开市场实现净投放120亿元】

　　人民银行1月11日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2024年1月11日人民银行以利率招标方式开展了270亿元逆回购操作，中标利率为1.8%。由于当日有150亿元逆回购到期，公开市场实现净投放120亿元。昨日，资金面边际转紧。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜上行0.6个基点，报1.588%，7天Shibor上行0.7个基点报1.797%。截至昨日收盘，从回购利率表现看，DR007加权平均利率上升至1.8017%，高于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率（GC001）下降至2.211%。

　　申万宏源证券认为，2024年1月以来资金面整体较松，本月降息必要性高于降准，降准窗口重点关注3月份。

　　（来源：Wind）

　　【任泽平：2024年中国经济的几个关键问题】

　　第46届清华大学中国与世界经济论坛于1月8日在线上播出，主题为“2024中国经济展望”。泽平宏观创始人、经济学家任泽平博士出席并演讲，其核心观点如下：

　　一、谈企业出海：出海全球化是大势所趋，名创优品做的很成功，开创兴趣消费新品类，中国企业家很勤奋；

　　二、谈人工智能和房地产：经济学不会被人工智能替代，大开发时代终将落幕，房子不可能越建越多，促进软着陆和人地挂钩是当前关键；

　　三、谈人口：生育成本一定要在家庭、企业、社会、国家当中平均分担，所以生育的补贴等方面就有它的合理性。

　　【投资前景预期偏中性乐观，险资认为A股机会大于风险】

　　对于2024年投资前景，参与调查的保险投资官普遍持中性或乐观态度，有32%的投资官对今年的投资前景“比较乐观”，约55%的投资官对投资前景的判断是“中性”。调查显示，58%的保险投资官预计今年的投资环境要好于去年。2023年海外主要经济体央行紧缩幅度超预期，国内经济恢复稳中向好，2024年这两项因素均有望进一步改善。

　　综合投资官的观点，市场已对利空反应相对充分，估值处于历史低位，风险显著降低，具备投资价值；考虑到过往周期规律，今年可能是行情转换之年；叠加政策加力等积极因素，以及流动性好转等外围因素，A股2024年机会大于风险。保险投资官相对看好的板块依次为科技、医疗健康养老、周期板块。

　　（来源：证券时报）

　　【大中盘核心蓝筹代表——中证800指数】

　　从估值角度看，800ETF（515800）标的指数（中证800指数）当前PE-TTM仅为11.67倍，低于过去3年99%以上的时间区间，绝对估值和相对估值均位于历史较低的水平，具备充分的修复空间。（数据来源：Wind，截至2024.01.11）

　　（来源：Wind）

　　公开资料显示，800ETF（515800）是全市场规模领先的复制跟踪中证800指数的ETF，且有配套联接基金（A类：012596，C类：012597）方便场外申购。800ETF（515800）跟踪复制中证800指数，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，表现稳健，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。

　　此外，800ETF（515800）费率结构为全市场股票型ETF最低，管理费仅0.15%/年，托管费仅0.05%/年，更低的费率意味着更好的持有体验，省到就是赚到！

　　中证800指数可以作为配置当中的压舱石。从长期看，2007年以来，中证800指数的基本面与中国GDP增长趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。

　　基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。目标ETF的联接基金的表现不能保证会与目标指数和目标ETF表现完全一致。中证800指数2019-2023年收益率：33.71%、25.79%、-0.76%、-21.32%、-10.37%，数据来源：Wind。